美国国债孳息曲线再倒挂，投资者再次担心经济衰退的问题。10年期国债息率再跌至1.5825厘，低於2年期国债息率1.5833，为年内第3次出现孳息率倒挂的情况。

　　另外，投资者关注美国联储局主席鲍威尔周五晚的演说，市场观望气氛极浓厚。港股预料续於26000水平争持，后市关注部分中资股业绩，特别是医藥股及内需股。内地公布新版国家医保藥品目录有利创新藥及抗癌藥的发展，藥股有炒作空间。

　　是次建议股份为天誉置业（00059）。天誉中期收益及纯利均有减少，主要是集团上半年交付的面积主要为南宁及徐州项目，相对大湾区及重庆地区，平均售价相对较低。由於去年同期有2.9亿元一次性收益，今年没有相关收入。故导致帐面淨利润同比下跌23%，若剔除该因素，集团核心淨利润及毛利同比分别录得20%及30%的增长。

　　另一方面，集团盈利及营运能力持续改善，毛利约9.49亿元，同比增幅30%，主要因所售产品毛利率较高。毛利率为25.45%，同比增幅为8%。核心利润（EBITDA）为9.8亿元。集团财务结构持续改善，集团持有现金及现金等值项目为17.8亿元，淨借贷率为52.2%，同比下降13%。

　　此外，集团销售表现理想，首6个月合同销售额为53亿元，销售面积为39.2万平米，分别同比增幅157%及128%。

　　内地楼市整体升幅稳健，统计局公布7月70大中城楼价按年升9.7%，连升46个月，按月则连升51个月。集团有大湾区概念，有近730万大湾区建筑面积，佔整体28%。还有54%土储为华南西南区。

　　截至2019年6月底，集团现有手头发展中项目组合，近2600万平方米专案组合建筑面积。按城市类型劃分，一、二线城市分别各佔28%及72%。未来可合计交付的建筑面积为313万平方米，按照目前市场价格，该等未来交付面积的货值约390亿元。成为集团未来盈利增长动力。

　　（笔者为证监会持牌人士及并没持有上述股份）