世局变化之快，有时候连市场短线交易者也反应不过来。以上周为例，恐怕没有多少人预计到美国会延迟新一批中国货物关税半个月。中方亦投桃报李，免去部分美国农产品关税，金融市场气氛随之马上逆转。而周末沙特油田被袭击，导致油价暴升，亦再次提醒我们，当世界进入美国人只出口不出手之时，做好自己的事情是最好保护自己的方法。

　　从政策层面看，随着全球货币政策出现宽鬆潮，内地进一步放鬆货币政策的可能性增加。假如中美贸易战持续，内地出口继续受挤压，加上中小银行去槓杆、地产政策多方面收紧等，央行採取行动的必要性上，比如下调MLF、LPR利率，以降低实体经济融资成本；年内继续大幅降準以提升银行的流动性等。

　　最近和业内朋友交流心得，发现大家最关心的，是人行降準后，内地股市和港股会不会重演年初大幅反弹的一幕。大部分的观点是，央行降準加上九月中下旬全球主要央行可能的减息，市场流动性会大为改善，从而带动大盘继续向好。不过，受制於宏观基本面和估值偏高的压力，上升空间有限。后市表现极有可能继续炒股不炒市。

　　经过过去数月以来的上升后，大部分内地消费龙头，如医藥、物业管理、体育服装等，估值有点偏高，上个星期出现了一至两成左右的调整，技术上已去到50天平均线，属於较强的支持位。只要不破上升轨，就应该买进，等待第三季季报公布。

　　除了要善加利用每次调整，吸纳这些代表中国消费升级，与产业升级趋势的优质龙头，短期可关注一些周期性板块龙头，比如汽车（日系龙头）、水泥煤炭和内房等。

　　此外，周四开始的新一轮中美贸易谈判，跨度近一个月。如果双方能达成部分协议，如取消部分被加征的关税，中国开始大量购买美国农产品、石油气，均会刺激相关的公司股价大幅反弹。当然，别忘了人民币汇率！