敏华控股（01999）上周公布截至今年9月底止中期业绩，营业额55.93亿元，按年升1.9%，纯利7.06亿元，按年升6.1%。整体毛利率从上年同期约32.2%增至约35.0%，主要原因是材料价格下降，包括化工产品及真皮，另一原因是由於人民币兑美元贬值亦提高出口销售利润率所致。

　　集团主要市场当中，北美市场收入受贸易战影响而大幅下跌22.9%。为减低关税影响，集团已於2018年6月在越南收购生产厂房，大部分出口至美国的订单已开始转移至越南生产。未来将继续扩充越南厂房，预期新产能在2021财年投产，集团的美国销售增长将会再次加快。

　　另一方面，集团内销持续向好，收入上升11.8%，再次成为增长最快的板块，未来销售有望持续提升，支持整体盈利继续看好。

　　股价方面，业绩后曾一度跌破20天线，但周一再度回升，并创出一年新高。由於再度出现突破，加上前景有望进一步改善，后市可再看高一线。投资敏华可於5.6元水平吸纳，目标价位订在7元，股价跌破5元止蚀。

　　（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份）