国家石油天然气管网集团成立，将成为石油石化股的正面催化剂。集团业务稳健，现时估值吸引，配合年底的“狗股策略”，可考虑吸纳股份。近日，国家石油天然气管网集团正式成立，将会接收“三桶油”旗下的管道网络、部分LNG接收站及储气库等。初步股权架权由国资委持股40%，中石化（00386）佔20%，中石油（00857）及中海油（00883）则分佔30%及10%。管网公司的概念与数年前三大电讯商组成中国铁塔（00788）相似。管网公司获注入资产后，计劃引入约50%社会资本，包括国家投资基金及民营资本，新资金将用於扩建管网，最终目标是寻求独立上市。

　　管网公司的利好因素将会逐步反映，资产重估等将会成为日后潜在的利好催化剂，现阶段首先有望吸引资金重新关注沉寂已久的石油石化股。

　　中石化股价自年初高位回调最多逾37%，相信大部分不利因素已经反映。股份的预测市盈率仅约8.2倍，远低於5年平均的约12.4倍。而且股价调整，加上集团一向派息慷慨，股份现时股息率高达9.7%，料可支撑股价表现。

　　临近年尾，投资者或部署重新整理资金配置，“狗股策略”或者又大派用场。该策略建议，每年年底选取指数成份股中息率较高的股份，由於指数成份股多属业务稳健而且成熟的公司，故此值得憧憬明年见底反弹；中石化正正可以成为这个策略的代表。投资者可以考虑於4.4元左右伺机吸纳股份，上望9月中的高位约5.15元，并以4元的关口作止蚀。

　　（笔者为持牌人士，并没持有上述股份）