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板块寻宝/新丰泰有条件追落后/赞 华

2020-01-22 04:24:00大公报
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  随着内地限购政策“鬆绑”,汽车销情回暖,带动不少汽车经销商股价飙升,笔者今年元诞日推介的永达(03669),数周内累升37%才借势调整。在中国大西北居龙头地位的新丰泰(01771),也覆盖多个豪华品牌汽车,加上汽车街区项目已动工,前景看俏,预测市盈率仅4倍,估值严重偏低,有力追落后。

  2019年度上半年,新丰泰收入45.3亿元(人民币,下同),按年增长14.7%;毛利3.3亿元,毛利率7.2%,按年分别下降11.9%及2.2个百分点;纯利7480万元,按年下降26.5%。收入上升主要受惠於期内豪华品牌汽车销量增长强劲,带动新车销量增长22.4%,至14375台;销售分部收入按年上升15.2%,达39.9亿元。

  集团去年上半年获得宝马西安授权,在西安实现了ABB(奥迪奔驰宝马品牌)的全面覆盖,业务运营实力强劲提升,由於ABB三者佔了豪华品牌汽车份额的七成,加上下半年陆续推出多款新车型及中期改款产品,预期豪华汽车的销售量仍有增长空间。

  而宝马更於本月起增加内地零售销售的现金补贴,销情看涨之下,新丰泰理应受惠。

  此外,新丰泰位於西安市浐灞生态区的“丰泰里”汽车街区项目,估计今年底至明年初竣工。“丰泰里”拟引进约5家高端汽车品牌4S店、融合汽车品牌精品体验中心、二手车交易中心、汽车文化体验中心及相关衍生业务,并配套少量零售、餐饮等业态,配合主营业务的发展,业绩料可更上一层楼。

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