港股昨日好淡争持，注意力几乎集中在新经济股之上。恒指高低波幅虽然只是三○○余点，但新经济股份的股价上落都在百分之十或以上，市场人士用“炒到痴痴呆呆”来形容一众新经济股的波动，有心人开始告诫，要小心形成泡沫和杀伤力。

　　投资者尤其是小投资者，对新经济股的憧憬、爱好，是可以理解的，但有一点就是其估值问题，以现时的市价，有不少是“一味靠估”的，根本难以用业绩来衡量，“预期”、“估算”多於一切。同时，对待这一类型的股份，必须接受新的概念，就是在初期营运中，未必能赚钱，而是大大的交投额，大大的成本运作，而相对盈利来讲，就并不吸引，有的在可见的将来根本不会派发股息。他们说，这一类股份，是靠股价波动来赚钱的，不是用来收息的。

　　我个人不评论这种看法，但只想指出一点，就是参与这一场遊戏，“食得鹹鱼抵得渴”，股市不会是“单程路”，到了某一个高点，必然会掉头走“回头路”，大家在玩得兴高采烈之时，且容我泼点冷水。

　　香港疫情被形容进入“第三波”，这对经济复甦还是有影响的，估计短期股市只能个别发展互有升降，不易大力推高指数，还好的是一些沉寂多时的股份，已有大户出来“打点一切”，使股价不至过分低残，不过，银行股和本地财团股的压力较大，短期还未见有改善的机会。特殊强势是陈启宗的恒隆地产，昨升百分之四点六，创五年高位，此股本月三十日宣布业绩，幕后人似有智珠在握之势。

　　本周我头牌推介了三隻股份。其一是阿里巴巴（09988）昨劲升一成，其二是粤海投资（00270）昨升百分之三，其三是上海实业（00363），十二元七角至八角水平可以吸纳。昨日，我亦在十二元八角四仙买入若干。此股周息率有七厘多，中期息上次派实物股份“上实城开”，所以在周息率上当成“无息派”，全年息只计四厘，估计今次应恢复派现金中期息。以七厘息计，何惧之有？

　　恒指昨收二六二一○，升八十点，成交二千零六十八亿元。