反映科技股表现的纳斯达克指数，在近日虽然未见有明显调整的迹象。不过，比起一个月前，除个别股份外，整体科技股的升势已显著收缓，反映出纳指还能在高位徘徊，主要得力於个别股份的支撑。另外，亦反映出市场忧虑美国在新一轮疫情下，经济复甦将会比早前所预期慢得多。

　　若比较纳指由7月初至今，及由6月中至7月1日的表现，便会发觉，指数的驱动股，包括苹果、微软、亚马逊、网飞等表现都明显较1个月前逊色，只有特斯拉的升势比前更强劲，单在7月初至今，特斯拉便大升了43%，佔去纳指整体升势的11%，而在6月中至7月初，特斯拉对整个纳指升势的贡献只有4%而已。其他主要科技股的升幅却明显放慢。可想而知，若非得到特斯拉的支撑，纳指在近期很可能已显著回落。

　　苹果、亚马逊、网飞等股价升幅相继收窄，主要是受到新一轮新冠疫情的影响。虽然美国新一轮疫情在6月中已爆发，但初时并未太严重，投资者对经济在第三季强劲复甦仍然满怀希望。但直至7月初，形势急剧恶化，每天确诊的数字都几乎创新高，至近日每天更平均多达6万多人染疫。

　　本来投资者相信，只要美国仍然未有重複3月份至5月份的封锁行动和实行居家令，经济应不会受太大影响，而科网股更会因为美国人对科技需求增加反而受惠。惟在疫情持续恶化后，投资者对未来复甦的预期亦愈来愈低，高盛、华府、国际货币基金组织等，亦相继调低美国今年全年增长预测，令V形反弹将成泡影，投资者因此对科技股亦开始顾忌，因为他们现在不但相信V形复甦将会泡汤，而且更日益恐惧经济将呈W型增长。