昊海生物科技（06826）为医藥生物科技材料生产商，具有成熟的产品组合及研发能力，涵盖眼科及骨科等。股份过往受到市场忽视，估值吸引。集团的主力业务为眼科产品，包括用於白内障手术的人工晶体及眼科黏弹剂，佔去年整体收入逾44%。集团於国内的人工晶体市场的佔有率高达30%，并且拥有完整产业链，为行业的龙头。

　　现时国内的白内障手术渗透率仍然显著低於欧美日等地的水平，而且需求将随着人口老化而增加。集团去年整体研发开支增逾21%，开发高端产品，配合国产替代进口的方向，短期收入受整顿白内障筛查的政策及疫情影响，预料到2021年将恢复双位数的增长。

　　集团亦是国内最大的骨关节腔注射剂生产商，用於治疗关节炎，市场佔有率近40%；骨科业务去年收入增近20%。另外，市场亦关注其医学美容业务，集团是国内第二大外用重组人表皮生长因子生产商，去年相关收入增逾32%。至於，去年透明质酸业务收入因市场竞争下降。集团正準备生产第三代透明质酸填充剂，该类产品受严格监管，技术门槛较高，产品升级有助刺激销售及减少竞争。

　　上半年新冠肺炎疫情或影响非紧急的眼科或骨科手术及医学美容的需求，影响集团业绩，正是长线累积股份的机会。昊海生物科技现时H股市盈率仅约23倍，远低於行业平均水平。集团积极回购股份，对估值亦有支持。投资者可考虑於近日整固支持位50至55港元附近分段吸纳，以7月份升浪起点约40港元为止蚀，目标价76港元，相当於预测市盈率约30倍。

　　（笔者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并没持有上述股份）