图：国际资本加速流入中国资产，其中人民币债券成为投资首选

　　中国经济在全球表现一枝独秀，加上长期国债收益率吸引，境外投资者上月狂吸逾千亿元人民币债券，可见国际市场对人债需求甚殷，亦是近期人民币汇价走势转强的因由之一。

　　美国股市继续疯癫，标普五百指数与纳斯达克指数再创新高，但热炒股苹果与特斯拉在股份拆细之后，股价呈现高位震荡，分别在周三下跌2%与近6%，其中特斯拉第二大股东英国投资基金Baillie Gifford更抢先减持手上股份，具相当启示性，反映美国科技股已经严重超买，是时候趁机减持。

　　美股濒冧资金外逃

　　美股泡沫炒爆是迟早问题，醒目资金正加速逃离美股，转投具避险功能的资产。近期人民币汇价明显走强，显示国际资本加速流入中国资产，其中人民币债券成为投资首选。

　　根据数据显示，踏入下半年，外资对人民币债券需求甚殷，购买意欲比上半年更加浓厚。

　　人债成全球避风港

　　一是中国经济确认复甦，呈现V形反弹，在全球之中表现一枝独秀。二是全球超低息环境，其中美国长期国债收益率仅1%而已，但中国十年期国债收益率接近3%，吸引力自然优胜一筹。三是美元资产下行风险急升，尤其美股泡沫严重，人民币债券成为国际资本的避风港。

　　首八月吸资近七千亿

　　今年七月与八月，境外投资者分别淨买入境外人民币债券1481亿与1178亿元，令外资持有2.46万亿元人民币债券。若然计及上半年淨买入的4100亿元金额，今年来外资累计淨买入近7000亿人民币债券，预期全年吸纳人债规模将达到12000亿元至13000亿元，再创纪录。

　　值得留意的是，除了人债之外，外资对A股兴趣也很大。即使上月外资透过沪深股通淨沽出了20亿元A股，主要是A股累积升幅大，出现获利回吐而已，但今年外资累计仍淨买入近1200亿元A股，显示外资对A股投资信心没有改变。

　　就算美国不断无理打压中企，但外资对中国经济前景依然信心十足，今年首七个月中国实际使用外资金额达到5356亿元人民币，同比呈正增长0.5%，在世界经济严重衰退之下，外国对中国投资继续有增无减，所谓撤资论不攻自破。

　　外资不断增持人民币债券等资产，加上外企加大投资中国，形成了人民币汇价长期向好的格局，A股的ETF例如华夏沪深300（03188）可以逢低吸纳。