内地新冠肺炎疫情消退，消费市场报复性反弹。LV、Hermes、Chanel等奢侈品的店舖外复见排队人龙，黄金珠宝首饰销售亦旺市，这可以由大行对周大福在内地分店销售观点可见一斑。滙丰相信7月份同店销售录得高单位升幅；美银相信同店销售在7月及8月份回复正增长；麦格理指承接6月份同店销售录低单位数增长，7月及8月继续有改善。

　　按理在港上市的珠宝首饰股应该会受资金追捧，可是除周大福（01929）股价能够走高，周生生（00116）、六福（00590）股价却乏善足陈。究竟是因为市场错价，令到周生生、六福股价跑输。倘若如是，这可以让投资者低吸平买的机会，否则就要避之则吉。

　　首先由业绩入手，周大福、六福皆在每年3月份年结。周大福2017年至2020年财年营业额变幅分别为：-9%、+15%、+12%、-14%；六福同期为-8%、+13%、+8%、-29%。周大福上述期间股东应佔溢利变幅分别为+3%、+34%、+11%、-36%；六福则为+6%、+34%、+9%、-41%。通过多组数据所示，两家公司的经营周期性一致。

　　周生生每年12月份年结，2016年至2019年营业额变幅为-15%、+3%、+13%、-5%。虽然年结月份有别，但周生生的营业额升跌韵律与上述两家公司一致。周生生上述期间股东应佔溢利变幅为-34%、+18%、+15%、-36%；除2019年外，其余年度业绩与上述两家公司相类似。

　　稍为挖探一下。周大福於18/19年度内地与港澳其他市场的收入佔比为63.6%与36.3%；六福18/19年度内地与港澳其他市场的收入佔比约为62%与38%。周生生方面，於2018年度，内地製造零售收入佔比约49%。上面数字可见，内地黄金首饰销售改善，对周大福、六福的帮助较大。

　　翻查股价表现。周大福於2017至2019年三年，股价表现分别为+45%、-13%、+24%；六福为+71%、-30%、+6%；周生生为+34%、-36%、-11%。截至上周五（9月25日），3家公司今年股价分别+37%、-16%、-13%。再看估值，周大福往绩市盈率34倍、股息率2.3厘。

　　六福的往绩市盈率12倍、股息率5.4厘。周生生往绩市盈率8倍，股息率3.7厘。按照业绩及股价韵律，以及估值因素，六福与周生生之间，前者股价追落后的值博率较高。