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拔萃观点/传统股走强 恒指有力再上\赵嘉阳

2020-11-30 04:23:51大公报
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  恒生指数上周、乃至整个11月都有上佳表现,跑赢同期的A股和美股,佔恒指较大比例的传统经济股功不可没。港股中的传统经济股在本月均呈现回暖之势:疫苗的利好消息激发市场憧憬石油需求回升,推升油价,“三桶油”股价也纷纷反弹,中石化上周升幅逾8%冠绝蓝筹;香港本地银行股也同样受惠,近两周也是从历史性的低位大幅反弹,其中滙控和渣打更获摩通唱好有较高机会恢复派息,及第三季业绩理想,有助支持股价,全周分别抽升7.97%及6.59%。其余诸如本港地产股、收租股以及保险股等传统经济股份,本月亦都有累积了不小涨幅。

  与此相对应的是今年新冠肺炎疫情期间,被市场所高度关注也是资金重点追捧的医藥股近期表现不佳,普遍回调。国家的藥品和医疗器械集中採购,以及正在开展的医保谈判,已经或者即将大幅度、超预期地压低原本昂贵的藥品或产品价格,极大地压缩医藥企业的利润空间。上周国家医保局发出医疗耗材第二批集中採购通知,随即引发医疗器械板块继一个月前第一批集採后的第二波暴跌。相信在12月的医保谈判落地前,医藥板块仍将继续承压。但从长期来看,无论是存量中标的竞争力,还是研发布局的竞争力,大型企业都有突出优势,如未来集採範围扩大,必然导致行业进一步集中,随着股价调整在年末接近尾声,头部企业将更加值得重点关注。

  本周踏入12月,看到随着美国总统权力交接的正式开始,相信拜登面对的头等大事便是控制疫情,与特朗普不同的是,拜登将採用更加系统性和科学性的手段进行疫情的防控,国内经济层面将扩大财政刺激,外交层面也更愿意和盟友、和中国展开合作,共同对抗新冠肺炎疫情。这无疑对早日结束疫情、恢复正常经济是大有裨益的,也会使得市场气氛更加趋向乐观。加上临近年末,基金亦将进行粉饰橱窗,相信大市表现将继续向好,而旧经济股仍将引领市场一段时间。上周五尾盘的强势拉升,让我们有理由相信本周大市或有力更上一层楼,再次突破二万七关阻力位置。

  (作者为拔萃资本集团副总裁兼高级分析师、证监会持牌人士。以上仅代表个人观点)

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