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新股速递/优然牧业申上市 原料奶产量冠全球\乔 辉

2020-12-01 04:23:52大公报
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  优然牧业11月29日正式向港交所递交上市申请,拟主板挂牌,华泰国际和瑞信担任联席保荐人。

  按今年上半年总收入计算,优然牧业是中国规模最大的乳业上游综合产品和服务提供商。

  招股书显示,今年上半年,优然牧业实现营收53.44亿元(人民币,下同),淨利润为7.44亿元,同比各增55.5%、103.8%。2017年至2019年度,分别实现收入50.91亿元、63.34亿元及76.68亿元,複合年增长率达22.7%。同期淨利润分别为2.78亿元、6.52亿元、8.02亿元,複合年增长率达69.9%。同时,公司毛利率稳中有升,2017年至2019年度分别达到25.8%、24.4%及24.6%,今年上半年则升至30.1%。

  优然牧业作为中国知名的乳业上游龙头公司,也是全球少数业务布局覆盖整个乳业上游的牧业公司之一,成功实现了乳业上游全产业链(育种—饲料—原料奶)的完整覆盖。截至今年上半年,公司拥有约28.7万头奶牛,上半年原料奶产量达769.3千吨,据此计算,优然牧业已是全球最大的原料奶提供商。

  招股书还显示,优然牧业与伊利的关係十分密切。首先,优然曾是伊利旗下全资附属公司,2015年将业务从伊利分拆出来运营。其次,优然超过90%的原料奶收入来自於伊利。2017-2019年度及今年上半年,向伊利销售原料奶产生的收入分别达到20.53亿、23.93亿、28.45亿及30.67亿,各佔同期原料奶销售额的91.8%、91.7%、92.9%及96.1%。

  再次,优然是伊利最大的原料奶供货商。2017至2019年度,伊利10%以下的原料奶由优然牧业提供,到了今年上半年,这一比例提升至25%以下。

  最后,伊利为优然的股东之一。IPO前,伊利股份通过其全资附属公司Old Cayman Holdco及金港控股持有优然牧业40%股份,PAG持股公司42.89%。

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