图：分析预计，A股未来还有很大上升空间。\网络图片

　　新年伊始，全球股市表现参差。这边厢美股出现20年来最差的开局；那边厢，A股开门红，沪深300指数见13年新高，反映市场预期今年中国经济继续一枝独秀。A股作为估值洼地，对国际资本继续产生强大的磁吸效应。

　　2021年首个交易日，美股出现惊吓场面，指数创新高后倒跌，道指一度大跌逾600点，失守30000点大关，对投资者而言，这是一个重要警号，主要是市场过度憧憬疫后经济复甦，出现非理性亢奋。当美股衝得太高，自然有大震荡，投资者要做股市突然转势向下的心理準备。

　　美政策混乱吓怕投资者

　　事实上，美国防控疫情不到位，好不容易才有疫苗推出，但注射进度不理想，且乱象频生，经济如何复甦起来，但美股依然迭创新高，泡沫爆破恐怕无可避免。

　　最令人不安的是，美国金融政策混乱，吓怕投资者。一时无理打压中企，要求中国移动、中国联通与中国电信从美退市；一时又突然撤回有关决定，令投资者无所适从，无端製造市场波动。由此可见美国金融强国名不副实，市场规则与制度竟然可以任意改动，大大打击市场信心。

　　值得留意的是，纽交所表示与监管机构进一步协商后，决定对三大中国电讯股不开展除牌程序，不排除监管当局受到华尔街大行压力有关。事实上，发动金融战、打压在美上市的中企，只会令美国成为大输家，华尔街大行首当其衝，即时损失交易收益，但投资者不会就此放弃投资中企股份，必然会寻找其他投资渠道。

　　港股成交将增加

　　近期港交所连日创新高，升上457元，反映市场押注更多中概股回归港股。事实上，中资股佔香港股市市值比重已增加至八成，港股市场成为国际资本投资中资股的重要平台，港股成交金额有望持续增加，日均2000亿元以上成交额，将成为常态化。

　　A股市盈率低具吸引力

　　最重要的是，中资股估值依然吸引，例如沪深300指数昨日收市升上5368点，见13年新高，预测市盈率只是16倍，上证综指数预测市盈率更低至13倍，对比约22倍预测市盈率的标普五百指数，A股吸引力不言而喻，成为估值洼地，对国际资本继续产生巨大的磁吸效应，今年A股强势持续可期，而港股H股对比A股有两成折让，吸引力更大，就连北水也大举南下买港股。

　　中国经济保持稳中向好，总量突破100万亿元人民币，对世界经济增长贡献率达到三成，但目前沪深300指数远远落后於欧美股市，仍较08年金融海啸之前的高位低近10%。

　　A股尚未充分反映经济前景，在估值修复下，A股未来还有很大上升空间。