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股海一粟/港股展开估值修复之路\谷运通

2021-01-13 04:23:55大公报
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  过去一周在美国发生的衝击国会事件,不仅让世人上了一课:什麼叫双重标準,同时也深刻影响未来四年的地缘政治走向。对於港股而言,特朗普政府离任前的尾部风险虽然没有完全解除,但明显的是,中资股愈打压走势似愈强。随着拜登新政府的上任,低估的港股市场,有望获得更多国内外资金的关注,从而重启修复之路。

  在经过政治干预和市场力量博弈之后,美国财政部上周还是对三大中资电讯商採取了行动,可幸的是,大市整体上处变不惊,中外投资者顺利完成股权交接。经此一役,之前的三大电讯商美资股东,换成了中资股东。对双方不同的影响而言,美方少了一些衝击港股的筹码,而中方则多了一些稳定港股的力量。

  另一方面,内地经济复甦和出口加劲,继续刺激人民币汇率走高,兑美元更是突破6.5元,创出2018年以来最高水準。即使美资被动抛售影响中资股,但上周仍然有8.32亿美元的海外资金流入海外中资股市场,而且是连续19周流入,显示人民币资产对全球投资者的吸引力。

  留意工程机械绩优股

  上周港股通淨流入资金达到创纪录的655亿港元,约为去年全年的一成,即便有大约半数资金流入三大电讯股,仍有300多亿流入其他港股通股份。大量的北水南下,显示出内地投资者在新的一年对港股兴趣愈来愈大。往前看,未来3至5年港股通资金年均流入规模可能达到2000至4000亿港元。那些获得北水关注的股票,极有可能继续跑赢市场。

  光伏板块经过近期的一轮大升之后,似乎已达到阶段性顶部,接下来的走势大概率呈现分化及个别发展。昨天中资券商、建材、机械龙头股接力上升,说明聪明钱转向低估值绩优股。笔者今年的投资方法紧记六个字:业绩业绩业绩,专注业绩增长确定,估值合理的绩优股。

  行业方面,今年可重点关注工程机械,主要原因是产品销售量将保持双位数增长,以及龙头公司的全球竞争力提升,带来价值重估,特别是龙头主机厂。去年12月挖掘机销量约3.15万台,同比增长56%。

  根据券商的分析,受益於人工替代、土方机械结构升级以及海外市场拓展,挖掘机行业今年有望进入成长的新周期,料挖掘机全年销量同比增速超过10%,汽车起重机和泵车销量同比增速超过20%,可重点关注在港上市的挖掘机龙头企业,以及A股市场的三一重工、中联重科。

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