美国新一任总统拜登将於美国时间周三正式就任，过去四年一直压制港股市场的特朗普风险，终告一段落。昨天市场惊现爆升近1000点的一幕，似在向一个扭曲的时代告别。一如中美关係的缩影，在一攻一防之间，港股两大投资者完成了角色互换。北水对港股的影响力，亦因此延伸至部分大蓝筹。

　　北水年初以来目标十分清晰，就是低估值中资股各行业龙头，其中最大推波助澜者是内地的公募基金。周一首发的易方达竞争优势企业基金，共吸引2370亿元人民币的资金申购，远超150亿元募集上限，并创下内地公募基金单笔募集资金的纪录。

　　易方达基金是内地公募基金一哥，一举一动很容易产生跟风效应。该基金经理亦是易方达研究部总经理，从事管理基金有10年之久。他此前管理3隻基金，近5年的年化收益率均在20%左右，近10年年化收益率约10%。据公开资料，该基金经理现时管理的三隻基金，包括五个主打行业，分别为白酒、高端啤酒、光伏、互联网、高端製造和运动鞋，所选股份均为该行业龙头。

　　自港股通开通之后，内地公募基金多数是A、H股一起投，所以本地投资者如果能够了解他们的投资偏好，亦有助提升在港股市场的投资回报。

　　新的一年刚过去12个交易日，但北水的湧入，确实令人叹为观止。截至1月15日，南下日均成交额达593亿港元，佔市场总成交额的26.6%（去年为18.4%），为港股通启动以来最高。其间日均淨流入额飙升至136亿港元，远高於去年3月创下的纪录（日均64亿港元）。从年初至上周五累计淨流入1357亿港元，为去年全年淨流入额的20%。

　　再看看这个星期头两天的情况，周一录得有逾220亿港元的淨流入，周二再次刷新港股通开通以来的淨流入金额纪录，达到230亿港元。北水疯狂南下，令人联想到2015年上半年的“大时代”。不同点是上次是散资为主，来去匆匆。这次带头阿哥则是公募，中长期为主。以上周为例，公募买入的几家被美国摘牌的公司，均在底部区域，估值低息率高，未来随着内资的不断流入，其估值修复之路不难达到。

　　除了上述提到5大行业可以重点关注外，即将到来的公司年报季，也会带来启示。一些业绩不错的公司，已开始逐步发布盈利预告，如部分中型银行公布之后刺激股价上行。其他明显业绩复甦的行业，包括公用事业、能源、医疗保健和材料等。