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板块寻宝/业绩料改善 平保看120元\赞 华

2021-01-21 04:23:58大公报
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  内险股龙头中国平安(02318)的新业务销售及价值有望恢复增长,加上A股强势、债息高企有利投资收益,将带动盈利改善,股价后市看涨。

  今年中国保险行业将受惠於年长人口比例提高,以及市场对保障性产品的需求增加,而新冠肺炎疫情及新监管政策亦令长期健康保险产品和服务的需求增加,对大型保险企业有利。

  中银监放宽股票类投资上限,加上长期维持低息,都令险企增加投资股市的意欲。上证指数於去年底突破自2015年以来延伸的阻力轨,随着内地有序接种疫苗及经济加快复甦,今年A股料升势持续,而中国10年期国债收益率高企在3.2厘水平,内地保险公司在权益类及固定收益类的投资回报有望增加。

  去年首三季,平保收入9951亿元(人民币,下同),按年增长2.5%;纯利2030亿元,按年倒退20.5%。首11个月保费收入7297亿元,按年增加0.98%。

  集团新推出“财富金瑞2021”产品组合,开年销售表现令人惊喜,在低基数效应下,预计首季新业务价值(NBV)有双位数增幅,有望成为恢复增长的拐点。集团对行业环境及业绩增速进行了极具针对性的改革,基本上在今年全面落实,成果值得期待,估值亦有上调空间。

  去年平保股价升3.1%,虽然跑赢恒指同期的3.4%跌幅,但相较其他升幅大的蓝筹股明显失色。多家券商都看好平保今年的业绩表现,而且上调平保目标价,平均值接近120港元,距离现价约有两成上望空间。

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