图：分析认为，短期黄金很难找到看涨的吸引力。/法新社

　　上周，现货黄金衝高回落，因散户大战华尔街机构，推动贵金属走高，但随着芝加哥上调白银保证金后，银价大幅回吐拖累金价回落；以及美元、美债收益率走高等因素，打压黄金一度失守千八关口，但非农表现欠佳，美国新一轮刺激取得进展，令美元承压，黄金收回部分失地。眼下本周，中国将迎来春节，料市场平淡一些，重点留意美国1月消费者物价指数（CPI）、初请失业金、英国四季度国内生产总值（GDP）数据、美联储主席讲话等。

　　过去一周，宏观数据和风险事件对金融市场影响较大。因散户大举买入，周一银价暴涨至八年最高，金价跟随突破1871美元；而后芝商所将Comex白银期货保证金上调18%，白银遭到抛售，银价暴挫拖累金价失守1800美元关口；加上美国服务业採购经理人指数（PMI）、ADP就业数据和初请失业金人数均表现乐观，提升了美国经济前景预期，刺激美元上涨一度创两个月新高；以及10年期美债收益率重返高位，进一步打压了黄金避险需求。不过，周五公布的美国非农数据表现不佳，拜登总统推动的1.9万亿美元新冠援助计劃在国会获得通过，刺激多头低位买入黄金，金价收回每盎司1810美元上方。

　　本周，中国迎来传统春节，料市场相对平淡，重点留意美国1月CPI数据、初请失业金人数、美联储主席讲话等。其中最受关注的是周三美国1月CPI数据，该数据通常作为通胀水準的重要指标，是美联储调整货币政策参考依据。短期黄金很难找到看涨的吸引力，经济增长与通胀之间的战争将主导黄金市场；短期儘管美元触顶，贵金属有望迎来反弹，但金价要重新收复失地，需要看到通胀压力上升出现；因此，通胀正成为金融市场关注的焦点。

　　技术分析，布林（BOLL）中轨压制黄金一路下行，短期虽有震荡修正，但金价BOLL通道向下。黄金初步压力在1851美元附近，不能有效突破还有下行风险；进一步阻力在1872美元附近，只有企稳上方才有进一步上攻机会。金价关键防守线在每盎司1764美元，破位还有进一步下行风险。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）