过去一周，国际黄金价格大幅下挫，为2021年第二个月下跌，创8个月来的新低。美国因刺激计劃取得进展，疫苗部署比预期更快，加上系列数据强劲，提振美债再创新高，美元强势反弹，以及美联储官员的言论淡化通胀和收益率飙升，上述皆对黄金不利。

　　眼下本周，除疫苗相关资讯、美债的最新动态及拜登1.9万亿美元的刺激计劃外，还需留意美联储官员发表的讲话和宏观数据，如美国ISM製造业採购经理人指数、ADP就业数据、ISM非製造业数据、初请失业金人数、工厂订单和非农就业数据等。

　　上周，美国公布的生产者价格指数远高於预期，调整后的零售额较12月增长5.3%，上月新屋销售增长4.3%，新申领失业救济金人数降至73万，1月耐用品订单月率录得六个月来最大增幅，第四季度实际GDP年化季率修正值增长4.1%，1月份消费者支出创下7个月来最大增幅，以及财政刺激方案取得进展，系列因素预期将加速通胀，促使收益率曲线变得陡峭。上周美国基準10年期国债收益率攀升至1.614%，为2020年2月14日以来最高水準，从而提振美元强势反攻；美债、美元的双重打压下黄金遭到抛弃。

　　春节以来，美国中长期国债收益率大幅率飙升，牵动着市场神经，金融市场巨幅波动，美股科技巨头特斯拉、苹果等均被绞杀；收益率飙升将意味按揭抵押、信用、汽车、学生等各种借贷成本的上升，美国经济承受不起收益率走高；因此，本周重点留意多位美联储官员的发表讲话，预计至少会听到表达一些担忧；若美国财政部长耶伦或美联储主席鲍威尔，暗示通胀预期上升，表示将压低收益率，金价可能会大涨；周内最重要的数据是非农报告，市场普遍预期，2月份将增加16.5万个工作岗位，料失业率保持在6.3%。

　　技术分析，金价中期趋势向下，短期还有震荡下探可能。金价重要支撑在1688美元附近，击穿此位或下探1670美元；黄金三分之一阻力在1770美元附近，如不能有效企稳上方还有下行风险。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）