图：美国债息上升，成为短期躁动的一个负面因素，被淡友用作造淡的藉口。

　　港股上周走势录得四升一跌，恒指二九○○○关得而复失，收市报二八九九○，较前周升二五一点，继续每周升降梅花间竹的走势。升降韵律变化不大。至於五周为：升跌升跌升，三升二跌，仍属强势。十周为：升升跌升升升跌升跌升，七升三跌，亦为强势。

　　自三月中旬以后，港股便进入大公司的业绩宣布期，并延续至月底，进入最高潮。在已公布业绩的公司中，可谓优劣互见。由於业绩的增长或倒退，以及派息的增加或减少，甚至无息可派等等，均成为投资者考量有关股份是否值得持有的一个重要因素。

　　鉴於二○二○年香港各行业仍深受新冠肺炎疫情拖累，所以公司的业绩不免要受到影响，大多数公司都出现盈利下降的情况，能保持上升者，只是少数，而这一批公司的股价亦多已作了预期反应，所以真正惊喜的因素不多，但也不是没有，例如长实（01113）以高於市价百分之八作回购，就得到市场参与者的热捧，股价几乎马上达到回购价的水平。

　　影响大市的因素除公司业绩外，中美高级别外交会谈，也备受关注。

　　新经济股与传统经济股之争，继续吸引投资者的眼球，经过一段长时间的上升后，不少新经济股的股价已达到严重超买和不现实的水平，因而触发起这一类新经济股的获利回吐和插水式的调整。一些过去自诩要“拥抱新经济股”的人士，终於尝到苦果，损失不菲。

　　其实，这也是股市的必然规律。一是不可能有长升不跌之股，二是也没有炒股的“常胜将军”，三是最终的考验是业绩。若投资者满意，符合预期甚或超过预期，股价就会上抽，反之，就要下跌。目前，一些炒过龙的新经济股，正面临反覆整固的阶段，虽是一个“痛苦过程”，但却是无可避免的必要经历。

　　美国债息上升，成为短期躁动的一个负面因素，不过我相信这只是淡友用作造淡的藉口而已，债息未到要发警号的时候。

　　收购合併开始增多，这是另类方式的重组，为市场所欢迎。最受注目的是内地上市的顺丰收购嘉里物流，并促成业务的重整，即内地业务将由顺丰主理，而海外业务就由嘉里主持，有关併购仍未达“无条件”，但相信只是时间问题而已。

　　短期大市料会在二八三○○至二九五○○区间上落波动。