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克而瑞推介股二/融资成本低 万科稳健经营可取

2021-04-08 04:24:40大公报
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  万科(02202)去年销售金额7041.5亿元(人民币,下同),同比增长11.6%。虽然疫情之下,行业整体的开工、复工及销售、交付节奏均受到较大的影响,但万科整体业绩增长表现平稳,2020年销售规模突破7000亿元的同时,11.6%的规模增速也较2019年有所回升。

  集团继续理性审慎的投资态度,全年新增土地投资项目168个,总规劃建筑面积3366.5万平方米。2020年,万科新增投资权益佔比61.2%,较2019年有所回落但处在历年平均水平。截至2020年末,万科的总土地储备规模达1.58亿平方米,其中权益土储9508.2万平方米。

  2020年万科营业收入4191.1亿元,淨利润415.2亿元,分别同比增长13.9%和6.8%。虽然营收规模保持增长,但近年来地价攀升,导致结算项目利润空间受到挤压,万科全年结算毛利润规模同比降低8.1%至1225.7亿元。毛利率29.2%,较2019年的36.2%降低7个百分点。

  不过,万科始终保持稳健经营,淨负债率和融资成本多年来稳定在行业较低水平。截至2020年末,现金短债比和长短期债务比分别为2.35和2.12;平均融资成本6.5%,继续保持行业低位;淨负债率在2019年33.9%的基础上进一步降低15.8个百分点至18.1%。

  万科管理层表示,低负债可以在市场机遇面前保持更高的资金弹性,但并不追求过低的淨负债率。

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