图：京东（09618）

　　京东（09618）的“618”购物节增长强劲，电子产品及超市货品业务领导地位稳固，“京东到家”及“京东全城购”成为新增长动力，股价近日受科技股行业气氛拖累而回落，给予投资者收集股份的时机。

　　电商平台稳步增长

　　集团今年的“618”店庆购物节表现强劲，由6月1日至6月18日整个促销活动期间的累计下单金额超过3438亿元人民币，在去年高基数下按年增长27.7%，并创新高。参与“618”的品牌及产品亦大幅增加，巩固集团于超市货品上的领先地位。“618”期间超市分部有超过3万个新品牌或店舖参与活动，有244万件新产品于上架。

　　“全渠道”零售有望跑出

　　近年，电商平台均致力发展线上与线下结合的“全渠道”零售。京东推出“京东到家”及“京东全城购”两项与第三方线下商户合作的业务。“京东到家”与第三方零售商合作的平台，提供1小时送货到家服务，主要包括超市商品、新鲜蔬果及药妆等。

　　“京东全城购”进一步由京东向商户提供智能营销系统等。商户可以在电商平台上进行营销，配合实体分店的活动，优惠仔细至指定不同分店。业务可以助京东扩大零售网络；商户则可以借助京东平台的流量，并精准分流至不同分店。两项业务均有赖京东独有的完善物流仓储优势，有望带动京东在电商平台的“全渠道”零售战中跑出。

　　政策风险细于个别同业

　　近日中资科网股的行业气氛相对疲弱，京东的股价受到拖累。然而，集团于电商平台竞争规管中属于受惠者（禁止“二选一”），于金融业务和社区团购方面扩张有序，政策风险相较个别同业小。股份现水平估值吸引，仍未完全反映增长潜力及“全渠道”零售中的优势地位。投资者可以考虑于10天线约280元开始累积股份，上望4月初高位约338元，若出现大成交失守前低位约260元则止蚀。

　　（作者为招商永隆银行证券分析师，证监会持牌人士，并没持有上述股份）