图：京东健康（06618）

　　近期恒指大跌，除了受政策影响的教育股被血洗外，科技股可谓是近期股市下跌的另一重灾区。然而在西方科技企业发展瓶颈显现下，中国的消费和科技行业依然具备长期增长潜力。其中，随着国内互联网医疗的发展潜力逐渐显现，京东健康（06618）值得长线关注。

　　京东健康是中国内地互联网医疗三大巨头之一，2019年从京东集团拆分独立运营，业务包括零售药房业务以及线上医疗健康业务，主力打造“医＋药”全链条服务模式。2020年京东健康总收入为193.8亿元，同比增长78.8%，并实现盈利7.49亿元，总体营收上其中健康零售药房业务收入部分占比超90%，另一业务板块线上医疗健康服务业务目前体量虽然相对偏小，但也可见该板块业务发展速度以及空间巨大，2018至2020年，其线上医疗健康业务板块收入分别为3.1亿、6.2亿、12.1亿元，年化增速接近100%。

　　由此可以看到，实际上京东健康的线上医疗健康业务的极大增长潜力，从市场环境和政策导向来看，中国人口持续老龄化，互联网医疗行业属于政策红利期阶段并有望持续，同时疫情加速了行业的渗透，也利好行业的可持续增长。公司该业务板块以打通医疗服务全流程闭环为目标，截至2020年末，其互联网医院服务共有超11万人的医疗团队，提供线上问诊、慢病管理、家庭医生等服务；并提供体检、医美等线上预约服务类别的消费医疗健康服务，并为医院、药店提供智慧药房智能解决方案，助力基层医疗体系建设。

　　背靠母公司供应链以及物流优势下，京东健康得以自建了一支自由医生和外部医疗专家组成的医疗团队，帮助用户安全用药，并已经在全国范围内设立了14个药品专用仓库和超过300个非药品仓库，此外，并获益于母公司对自营平台垂直导流带来的流量增长。可见在母公司优势资源扶持下，公司协同京东集团丰富的电商运营经验，通过行业领先的供应链流转效率和服务能力，有望享受增量市场，继续扩大市场份额。

　　回顾过往，科技巨头的成长无不经历波折，大的投资逻辑是选择一个科技创新提高效率，具备较好成长性的行业，节选出其中的龙头公司大概率可以享受行业增长红利，从而实现业绩高速增长。由此看来，目前的科技龙头股价下跌或许是长期布局的一个好的介入点。（作者为天大资产管理投资经理，证监会持牌人，并无持有上述股份）