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财语陆/抗跌力足 福寿园分注买入\陈永陆

2021-07-30 04:23:54大公报
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  港股7月跌幅一度领先全球,上周末投资者对教育行业“双杀”监管成为压垮大市的最后一根稻草,市场信心尽失下触发拆仓潮。就算大市近日自低位急弹千几点,投资者仍会忧虑国家对各行业政策的改变,事实上加强监管并不是短时期发生,政策方向实际已改变。

  对于三孩政策,开放源自人口结构开始呈倒金字塔,当中的少子化问题就来自引发躺平意愿的内卷现象,而内卷就是过往数十年发展政策侧重“效率”远高于“公平”的副作用。以往“发展才是硬道理”是推行改革开放以来的核心价值,目的是让一部分人先富起来,直到中国人均GDP在2019年超越1万美元,稳居中等发达国家水平,随后今年7月亦宣布已全面建成小康社会,路线调整时机变得成熟,加上十九大报告提出建成社会主义现代化强国为第二个百年奋斗目标,所以近期的政策开始提倡公平竞争、消费、劳动权益、劳动人员保障、禁止加班的健康生活概念,不排除涉及剥削劳动权益及增加平民生活成本压力的民生行业都逐步成为未来监管目标,因此日后投资中资企业风险明显增加。

  庆幸的是,近日美汇破位失败后呈下跌,但就算大型投资者会在拆仓后重返港股,都需要时间收集股份,未来一段日子应会再度炒股不炒市。

  福寿园(01448)日前发出盈喜,预计中期股东应占溢利将按年升81.8%至4.5亿元(人民币,下同),收入亦会按年升50%至11亿元,淨利营收双升的情况反映公司业务增长及经营能力都十分理想。

  该集团成立于1994年,是中国殡葬业的行业龙头,目前产业已涵盖公墓运营、殡仪服务、设备用品、规划设计、生前事业、“殡葬互联网+”及生命教育等,在全国十八个省、自治区、直辖市的四十馀座城市运营多座墓园及殡仪设施。集团近年以“生前契约”作为重点战略,为殡仪和墓园业务提早锁定客户,累积订单储备,去年签约数量按年增长逾两成,需求强劲,加上资产负债比长期处于个位数,未来应有充足现金流用作派息。如无意外,该集团都会以派息比率达到三成作为股息政策的目标,因此相信未来股息可以持续增长。现时股价已反弹至大市急跌前水平,反映抗跌力十足,建议分注买入。 (作者为独立股评人)

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