图：若然债券通产品扩至绿色债券，既可支持清洁能源项目建设，又可推动内地债市与国际接轨，还可促进香港绿色金融发展，一举多得。

　　中国资本市场稳步对外开放，下月富时世界国债指数将正式纳入中国国债，预期吸引万亿元资金流入，将进一步提高境外投资者持有中国债券比重，推动中国债市与国际市场接轨。

　　面对通胀急速升温之下，投资者对美联储局缩减买债规模的疑虑加剧，拖累美国国债价格反复走弱、债息缓升，令人忧心资金流向出现新变化，对环球金融市场稳定构成威胁。

　　经济稳增 人币资产吸引

　　不过，中国债市走势未有受到美国可能提早收水、减少市场流动性所影响。过去数月10年期中国国债价格稳定，债息在2.8厘水平徘徊，显示资金持续流向中国市场。

　　事实上，中国外贸增幅超预期，加上内需逐步发力，预期经济继续维持较快增长，再加上人民币汇价靠稳，兑美元维持在6.4至6.5的区间徘徊，成为今年第三季至今录得升幅的少数强势货币，因而中国债券对外资而言，吸引力是有增无减。

　　下月纳富时指数 吸万亿资金

　　据统计资料显示，今年首8个月，境外投资者累计淨买入在岸中国债券逾5400亿元。由于中国国债将在下月正式纳入富时世界国债指数，估计将有万亿元新资金流向中国债市，可以预期境外投资者持中国债券比重将快速上升，推动中国债市与国际接轨。

　　债券通具扩容空间

　　目前境外投资者持仓量，占中国债市总额已上升至3.85%，但仍远低于其他主要经济体。现时美国与日本债市的外资持仓比重分别高达27%与16%，可见境外投资者对中国债市持仓比重还有很大上升空间。

　　随着金融对外开放步伐加快与国际债券指数纳入中国国债，有理由相信两至三年后，境外投资者在中国债市持仓占比可望倍增，比重达到7%至8%。

　　中国债市国际化过程中，香港可担当重要角色，其中债券通具有颇大扩容空间。例如可增加境外投资者北上买入债券标的产品，包括近年发行量大增的绿色债券。

　　若然北向债券通与即将启动的南向债券通，投资标的产品扩至绿色债券，既可支持清洁能源项目建设，又可推动内地债市接轨国际，还可促进香港绿色金融发展，一举多得。