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集股淘/罗斯百货稳中有升 现价分注收集\子石

2021-09-20 04:28:30大公报
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  本周继续在美股市场发掘投资机会,今次介绍的是美国最大折扣价衣饰店罗斯百货(Ross Stores,US:ROST)。集团以销售又平又靓的衣饰为傲,旗下“Ross Dress for Less”卖的是当季的品牌服装、配饰、鞋履、家具商品,重点是:销售价格是百货公司、专门店的80%至40%。罗斯旗下另一家折扣店:“dd's DISCOUNTS”,产品销售价格是百货公司、折扣店的80%至30%。

  投资美股的要点,并非公司当季业绩,而是管理层对未来的经营展望。虽然罗斯在第二季业绩远胜预期,惟公司管理层对第三季展望偏向审慎,导致股价在业绩公布当天一度跌6%。次季每股盈利(EPS)1.34美元,预期第三季介乎0.61至0.69美元,按季最多倒退近五成。次季同店销售相较2019年上升15%,预期第三季升幅缩窄至5%至7%。

  罗斯今个财年首两季皆超越2019年疫情前的水平,管理层对第三季业绩偏向悲观,主要考虑到美国因应疫情发放的津贴效应消退,加上运输成本增加等等。同时,重要的一点,是管理层对业绩展望长期偏向保守,所以实际业绩数据经常优于市场预期。集团预期,全年EPS介乎4.2至4.38美元。

  至于往绩方面,罗斯受肺炎疫情所影响,2020/21年度收入大跌21%至125美元,再推前10个财年,大部分年份收入增幅介乎6%至9%,非常稳定。2020/21年度EPS大跌94%至0.24美元,再推前10个财年,EPS增幅分别为7%、20%、25%、12%、13%、13%、9%、23%、23%、30%。只是略嫌罗斯在股息分派过分“孤寒”。截至7月底,罗斯坐拥现金55亿美元,一年前有38亿美元,2年前有13亿美元,但现价股息率只有1厘。

  罗斯属于平稳增长股份,尽管股价回报与苹果(US:AAPL)、微软(US:MSFT)相提并论,但自金融海啸以来,股价皆有正回报。2014年至2020年间,集团股价升幅为27%、15%、23%、23%、4%、41%、5%;惟今年初以来,股价累跌8%。

  罗斯业务稳中有升,适合既想买美股,但又有“畏高症”的投资者,可以分注吸纳。

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