本周继续在美股市场发掘投资机会，今次介绍的是美国最大折扣价衣饰店罗斯百货（Ross Stores，US：ROST）。集团以销售又平又靓的衣饰为傲，旗下“Ross Dress for Less”卖的是当季的品牌服装、配饰、鞋履、家具商品，重点是：销售价格是百货公司、专门店的80%至40%。罗斯旗下另一家折扣店：“dd's DISCOUNTS”，产品销售价格是百货公司、折扣店的80%至30%。

　　投资美股的要点，并非公司当季业绩，而是管理层对未来的经营展望。虽然罗斯在第二季业绩远胜预期，惟公司管理层对第三季展望偏向审慎，导致股价在业绩公布当天一度跌6%。次季每股盈利（EPS）1.34美元，预期第三季介乎0.61至0.69美元，按季最多倒退近五成。次季同店销售相较2019年上升15%，预期第三季升幅缩窄至5%至7%。

　　罗斯今个财年首两季皆超越2019年疫情前的水平，管理层对第三季业绩偏向悲观，主要考虑到美国因应疫情发放的津贴效应消退，加上运输成本增加等等。同时，重要的一点，是管理层对业绩展望长期偏向保守，所以实际业绩数据经常优于市场预期。集团预期，全年EPS介乎4.2至4.38美元。

　　至于往绩方面，罗斯受肺炎疫情所影响，2020/21年度收入大跌21%至125美元，再推前10个财年，大部分年份收入增幅介乎6%至9%，非常稳定。2020/21年度EPS大跌94%至0.24美元，再推前10个财年，EPS增幅分别为7%、20%、25%、12%、13%、13%、9%、23%、23%、30%。只是略嫌罗斯在股息分派过分“孤寒”。截至7月底，罗斯坐拥现金55亿美元，一年前有38亿美元，2年前有13亿美元，但现价股息率只有1厘。

　　罗斯属于平稳增长股份，尽管股价回报与苹果（US：AAPL）、微软（US：MSFT）相提并论，但自金融海啸以来，股价皆有正回报。2014年至2020年间，集团股价升幅为27%、15%、23%、23%、4%、41%、5%；惟今年初以来，股价累跌8%。

　　罗斯业务稳中有升，适合既想买美股，但又有“畏高症”的投资者，可以分注吸纳。