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外资点评/看好长期前景 百胜中国睇551元

2021-09-20 04:28:31大公报
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  瑞信发表研究报告称,百胜中国(09987)预期由于疫情影响,8月份同店销售额按年下降约13%至17%,与2019年8月比较更下降约20%,令第三季撇除特别项目的经调整经营利润,或按年下跌约50%至60%。

  集团预期由于原材料价格优势逐渐减少、工资上涨压力、为增加客流推出优惠促销等因素的影响,餐厅利润率将进一步受压。

  该行认为,百胜中国第三季表现令人失望,是内地餐饮业的缩影,指出中国8月份餐饮销售额按年跌4.5%至3450亿元人民币,较7月份按年增长14.3%情况扭转,8月下旬情况趋于稳定,但预期福建等地最新疫情或将继续拖累餐饮业9月的复甦步伐。

  该行预期,虽然百胜中国短期有经营压力,但对其长期增长前景预测保持不变,维持“跑赢大市”评级,将2021至2023年盈利预测分别下调16%、3%及3%,目标价由559元下调至551元。

瑞银:中国建筑目标8.6元

  另外,瑞银发表报告,将中国建筑(03311)股份目标价由6.8元升至8.6元,评级维持“买入”,并假设其于内地有更高的新合约及收入增长,调升集团今年至2023年每股盈利预测7%至23%。

  该行同时假设中国建筑的盈利年均复合增长率,会由2018年至2020年的4%,加快至今年至2023年的17%。至于淨负债则料会下降,且经营现金流估计会于2023年转正,相信市场未完全反映此等因素。

  瑞银认为,集团的正面催化剂包括今年第三季的新合约增长,及房屋预制件组合方面的“十四五”规划。

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