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股海筛选/布局汽车智能化 长汽看俏\徐 欢

2021-09-21 04:29:51大公报
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  图:长城汽车(02333)

  在气候变化、推动绿色发展的全球共识及国策的大力扶持下,国产自主新能源汽车品牌持续升级,步入发展上升期。其中长城汽车(02333)有望在下半年凭借高端新车型持续拉动销量及提升利润率水平,并通过加速在新电动汽车和汽车智能化领域布局续扩大市场份额。

  受汽车需求复甦及公司强劲车型周期拉动,长城汽车今年上半年收入同比增长72%至619.3亿元(人民币,下同),淨利润则同比增长208%至35.3亿元。其中第二季度单车收入、毛利、淨利环比均提升,主要得益于高毛利车型占比提升带来的销售结构持续优化,供应紧的背景带动毛利率稳步提升。

  长城汽车拥有丰富的欧拉新能源车型,包括经典的芭蕾/朋克猫,以及运动型的闪电猫GT。目前并有众多新车型正在筹备中,2023年将推出包括TANK500/700/800、欧拉闪电猫/朋克猫/芭蕾猫、WEY玛奇朵/拿铁、哈弗6新版本、新轿车车型,和哈弗神兽。而系列高端新车型有望获得较高的单车平均售价,以提升利润率前景。

  公司在各细分市场产品定位清晰,其中坦克、欧拉等品牌在越野玩家、女性用户中均积累了优异口碑,而越野车业务是推动利润快速增长的关键,预计相关新产品上市有望继续支撑销量爬坡。智能化战略上,长城汽车还计划在2021下半年推出具备L3级自动驾驶能力、和搭载Ibeo量产镭射雷达的车型,并将在2022年推出搭载Orin大算力晶片的全新智能车型。

  值得注意的是,长城汽车的全球体系正在快速形成。其中,在巴西市场,长城汽车和戴姆勒集团就收购巴西伊拉塞马波利斯工厂签署协议,该工厂将成为长城汽车新的全球智能化生产基地,助力长城汽车高效开辟巴西当地市场,同时强化对智利、乌拉圭等南美市场的影响力。收购完成后,公司目前具备4个海外工厂(俄罗斯、印度、泰国、巴西),形成了完整的产能布局,有利于支撑其100万台海外销量目标。

  目前,内地新能源汽车产业进入加速发展阶段,伴随制约产能的芯片供给问题有望在年底逐步迎来缓解这一利好,以及公司自身不断修炼内功,即维持强车型周期,优化销售结构以及布局汽车智能化,公司盈利前景得以大大优化,值得关注。

  (笔者为天大资产管理投资经理、证监会持牌人,并无持有上述股份)

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