招商局商业房地产投资信托基金（01503）由招商局蛇口工业区控股（01979.SZ）发起，是主要从事商业物业投资的房地产投资信托基金，持有写字楼、购物中心等类型商用物业。基金于2019年12月以3.42元上市，之后价格下跌，然后慢慢爬升，今年以来跑赢大市，目前股息率逾8厘，值得留意。

　　业绩方面，上半年，收益为2.12亿元（人民币，下同），按年增长19.1%；物业收益淨额1.61亿元，升16.1%。录可分派收入约9760万元，按年上升19.1%。每基金单位分派10.39港仙，按年增长28.4%，分派比率维持100%。年化分派收益率按年由5.9%升至7.5%。虽然期内全球经济仍然受疫情影响，但内地对疫情控制得宜，深圳经济发展仍然蓬勃，基金的整体物业组合的出租率由去年年底的84.3%上升至今年6月底的87.1%，升幅为2.8个百分点。其中，写字楼的平均出租率由82.2%上升至86.5%，升幅为4.3个百分点。花园城的出租率则出现轻微的下跌。

　　招商局商业房讬旗下物业地处深圳，受惠于中央在粤港澳大湾区的支持政策，加之深圳充满活力的科技创新环境及开放性的金融服务业，为其发展提供良好的营商环境。另一个积极因素为去年底修订的《香港房地产投资信托基金守则》，其放宽了对招商局商业房讬基金的经营限制，负债率可以提高到50%，目前该基金负债率只有大概28%左右，所以目前增加举债的空间还是比较大的，也有一些潜在收购标的在看，包括上市时计划书里的资产。另外，基金管理人积极优化旗下物业组合，利好估值提升。