图：港交所（00388）

　　首隻以MSCI中国A50互联互通指数为标的的期货合约将于下月在港交所正式推出，从大的宏观金融环境上看，这大大利好香港建立离岸内地股票衍生产品系列，也关注到港交所（00388）将受益其中，中长期促进香港衍生品和港股通北向交易，预计将为港交所带来可观的收入增量前景。

　　内地和香港之间的互联互通自2014年起正式实施以来，国际投资者对A股的交易热度和头寸大幅增长，2021年上半年互联互通活跃，沪股通及深股通的日均成交金额达到了1144亿人民币，同比增长54%；港股通的日均成交金额为481亿港元，同比增长132%，在日益增长的股票敞口下，国际投资者对内地股票的风险管理工具有着较大的需求。但当前A股股票风险管理工具的供给并不充足，离岸市场仅有在新加坡交易所上市的富时罗素指数公司（FTSE）A50股指期货一只产品可供交易，且自2006年推出以后一直未有新的相关产品跟进。

　　从港交所自身类似产品角度来看，2021上半年，港交所衍生产品市场期货及期权日均成交合约量同比分别上升60%及3%，衍生品业务的收入同比增长1.83%至16.68亿（港元，下同）占港交所营业收入的15.4%。从新加坡交易所的FTSEA50股指期货产品的角度来看，其2020年和2021上半年日交易价值约为70亿美元，该产品在2019和2020年分别为新交所带来约10.6亿和9.7亿元收入。

　　港交所在过去几年依靠互联互通，日交易额持续攀升，2021年上半年，港交所日均成交额达到1882亿元，与去年同期相比增长60%，交易活跃带动主要业务收入较2020年上半年上升27%。此外，中概股与更多内地企业在未来选择赴港上市，同样利好港交所的盈利前景，值得关注。（笔者为天大资产管理投资经理，证监会持牌人士，并无持有上述股份）