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股海筛选/受惠互联互通 港交所盈利向好\徐 欢

2021-09-28 04:50:55大公报
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  图:港交所(00388)

  首隻以MSCI中国A50互联互通指数为标的的期货合约将于下月在港交所正式推出,从大的宏观金融环境上看,这大大利好香港建立离岸内地股票衍生产品系列,也关注到港交所(00388)将受益其中,中长期促进香港衍生品和港股通北向交易,预计将为港交所带来可观的收入增量前景。

  内地和香港之间的互联互通自2014年起正式实施以来,国际投资者对A股的交易热度和头寸大幅增长,2021年上半年互联互通活跃,沪股通及深股通的日均成交金额达到了1144亿人民币,同比增长54%;港股通的日均成交金额为481亿港元,同比增长132%,在日益增长的股票敞口下,国际投资者对内地股票的风险管理工具有着较大的需求。但当前A股股票风险管理工具的供给并不充足,离岸市场仅有在新加坡交易所上市的富时罗素指数公司(FTSE)A50股指期货一只产品可供交易,且自2006年推出以后一直未有新的相关产品跟进。

  从港交所自身类似产品角度来看,2021上半年,港交所衍生产品市场期货及期权日均成交合约量同比分别上升60%及3%,衍生品业务的收入同比增长1.83%至16.68亿(港元,下同)占港交所营业收入的15.4%。从新加坡交易所的FTSEA50股指期货产品的角度来看,其2020年和2021上半年日交易价值约为70亿美元,该产品在2019和2020年分别为新交所带来约10.6亿和9.7亿元收入。

  港交所在过去几年依靠互联互通,日交易额持续攀升,2021年上半年,港交所日均成交额达到1882亿元,与去年同期相比增长60%,交易活跃带动主要业务收入较2020年上半年上升27%。此外,中概股与更多内地企业在未来选择赴港上市,同样利好港交所的盈利前景,值得关注。(笔者为天大资产管理投资经理,证监会持牌人士,并无持有上述股份)

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