今年9月份全球股市的走势令人感觉股灾确实快将来临，投资者开始认为，疫情后各国的量化宽松政策令股市出现泡沫，这是导致股灾危机的原因，但其实Michael Burry早在疫情爆发前已指出美股的根本性问题。他认为，投入ETF及指数型基金的散户越来越多，这才是导致股灾的原因。

　　为什么越多投资者参与股市反而会令股市出现危机？Michael Burry认为，这些投资者缺乏分析股市的能力，透过买卖ETF让基金经理协助他们投资，但这类被动式的基金，只是在追踪指数的表现。当市场出现恐慌时，这会导致ETF投资人大量赎回，却没有人愿意承接。

　　Michael Burry认为，大量资金流入指数基金的情况，如同2008年危机前的次按相关产品CDO（债务担保证券），当市场恐慌，没有人会愿意再做ETF的买家，惟同时ETF却要面对大量的赎回，只能不断卖出一篮子的股票，最终导致股市大跌。

　　不过，他的观点未被市场其他专家所接受，因为正如在2020年3月，市场因疫情爆发而出现恐慌情绪，美股更出现熔断式下跌，但在美股第三次熔断（2020年3月16日）期间，美国ETF市场反而录得约24.1亿美元淨流入，3月10日至3月16日期间美国ETF市场更合共录得44.33亿美元淨流入。这代表了投资者很可能在跌市时入市“捞底”而非赎回。

　　不过，ETF的赎回情况在今年以来却明显增加，正如今年第三季中概股受加强监管而大跌，ARK便面临强大赎回压力，其后中概股的跌势因清仓行动而加剧。若日后越来越多ETF出现像ARK的情况，即代表Michael Burry早已洞悉到ETF是未来跌市的主要元凶，即使疫情爆发期间未出现，但只是时间上的问题，日后引爆股市泡沫也会是这些被动ETF。