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外资评析/日用品需求具韧性 京东望370元

2021-10-15 04:27:20大公报
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  摩根大通发表报告,料京东(09618)今年下半年收入增长可保持在20%以上,指公司在宏观消费放缓的环境下,较其他同业如阿里巴巴(09988)等大平台具韧性,是由京东的活跃用户数目上升,家电市场份额增加,日用品需求具韧性,平台模式业务(Third-Party)增加。

  该行认为,京东目前股价反映出一个低过市场预期的收入增幅,并未反映其正面因素,因此将京东目标价由360元上调至370元,此按综合方式作估值,反映核心电商业务的估值相当预测2022年市盈率22倍,重申“增持”评级。

  摩通预计,国内消费疲弱的情况或维持至明年上半年,不过预计京东收入增幅放缓程度会低过阿里巴巴,该行预计京东今年下半年收入按年增速维持在20%以上,并具健康的毛利率水平。

  此外,摩通还发表报告,对交通银行(03328)2021年、2022年及2023年的盈利预测分别上调6.2%、6.1%及3.5%,以反映最新业绩表现。该行将交通银行目标价,由5.5元上调至5.7元,因对其估值预测延伸至2022年12月,维持“增持”评级。

  摩通指,交行和农行(01288)是在内地按揭市场增加市场份额的国有银行,指交行旗下按揭贷款占比低于监管上限的要求,即显示交行毋须如同业般受到放慢按揭贷款增长的影响,兼且近数周借在按揭贷款的定价能力持续提升,将有利交行的淨息差表现及盈利前景。

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