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经纪爱股/中升购仁孚中国 市场份额急增\邓声兴

2021-10-16 04:27:32大公报
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  中升控股(00881)主要业务为汽车销售及服务,服务网络遍布全国24个省、直辖市及自治区,超过90个城市,经销店总数达386家,其中包括229家豪华品牌经销店及157家中高端品牌经销店。

  集团首九个月销售数据理想,新车销量达39.3075万辆,按年增加约18%。尤其是,豪华品牌新车销量达22.6888万辆,按年增加约21%;及二手车交易量达9.9719万辆,增加约42%。虽然全球半导体芯片短缺导致供应中断,令集团第三季度新车销量同比减少约14%,尤其是豪华品牌新车销量同比减少约13%,但市场对豪华车需求依然强劲,中升拥有的新车库存具优势,客户愿意支付溢价购买,所以集团能够通过更有利的定价条件使第三季度新车销量的毛利率及毛利得到大幅增长,反映集团的销售策略成功及执行力较强。

  值得留意的是,集团收购的仁孚中国已于今年下半年完成。后者是内地领先的奔驰经销商,在华南和华西市场的区域有领导地位。完成收购后,中升集团在奔驰品牌市场份额将大幅提升6个百分点至约18%,进一步强化集团在奔驰品牌第二大经销商的市场地位,同时巩固了集团在华南和华西细分市场的区域龙头地位。预料收购将从地域聚合及深化汽车金融、保险、售后及二手车渗透率中,产生大幅收入增长。

  此外,仁孚中国拥有一个成熟及新增/在建经销店的均衡组合。大多数成熟的经销店已经营10年以上,盈利能力强及具有强大稳健的现金流。有利进一步提升集团现金流。集团亦可通过重整后勤支援职能部门的资源,节省成本,产生成本协同效应。

  另边厢,经济数据方面,中国下周一公布第三季GDP及9月零售销售、工业生产、失业率。国际方面,美国周四公布新申及持续申领失业救济金人数,下周五为10月Markit美、德、欧元区、英制造业、服务业及综合PMI数据出炉日子,都要盯紧。

  (作者为香港股票分析师协会主席、证监会持牌人士,并未持有上述股份)

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