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集股淘/DaVita盈利飘忽 宜继续观察\子 石

2021-10-18 04:27:00大公报
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  传统投资智慧:捕捉到趋势,再押注在行业前列公司,投资的成功率就增加。全球人口体质弱化,包括肾病等“富贵病”有年轻化趋势,稳占美国肾脏透析服务前列位置的DaVita(US:DVA),兼且有股神巴菲特背书,原本值得大家留意的投资选项,可是经营数据就略嫌飘忽,股神选股功力继续观察。

  巴菲特旗下巴郡早在2012年买入DVA的股份,截至2021年第二季度,持股量增至3610万股,相当于该公司已发行股本的34.4%,晋身最大单一股东;当季巴郡持股DVA价值约47.9亿美元,是巴郡第9大持仓股份。重仓DVA自有投资价值,只是通过经营数据了解该公司,笔者对股神的投资大感困惑。

  DVA公司创立于1979年,是美国第二大透析服务运营商。截至2020年底止,共有3137家肾脏透析中心,当中有2816家属于门诊(outpatient)中心,为超过20万病人提供服务。除门诊服务,亦在900家医院内为住院病人提供服务。

  经营表现方面,DVA于2014年至2020年间,收入分别为127亿(增8%)、99亿(跌22%)、107亿(增7%)、108亿(增1%)、114亿(增4%)、113亿(跌0.1%)、115亿美元(增1%)。再看公司盈利走势犹如过山车,2014年至2020年间,分别为7.2亿(增14%)、2.7亿(跌62%)、8.8亿(增225%)、6.6亿(跌24%)、1.6亿(跌76%)、8.1亿(增410%)、7.7亿美元(跌4%)。盈利表现飘忽会让投资者却步?

  市场有另一看法。2014年至2020年间,公司盈利累升22%,股价由63.37美元涨至117.4美元,累升85%;比照标普500指数,2014年至2020年间累升103%。资金似乎不介意盈利大起大落。

  特别一提的是,DVA股价于2019年、2020年分别升45%、56%;标普500指数同期升28%、16%。换言之,DVA股价近两年突然发力向上,在2014年至2018年间落后于标普500指数。DVA今年股价又再转弱,年初以来累跌5%,标普500指数则有15%涨幅。总结,尽管DVA处于肾脏透析服务行业的前列位置,又有股神做大股东,但投资者应该更看重盈利,多于名人效应。

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