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乾散货运上行周期持续 太航看4.6元

2021-10-19 04:27:59大公报
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  中金发表报告,指太平洋航运(02343)公布第三季度运营数据,小灵便型及超灵便型乾散货船按期租合约对等基准的日均收入分别为24350美元及36270美元,对应按年增长204%及224%,较2021年上半年分别增长69%及99%。

  考虑到公司因运费上涨而带来的盈利增长空间,中金上调太航2021年和2022年盈测分别44%和40%,至7.03亿美元和7.22亿美元,维持“跑赢行业”评级。考虑到乾散即期运费的历史波动较大,上调目标价11%至4.6港元,相当于今明两年预测市盈率4倍及3.9倍;并预计公司派息比率将维持在50%以上,对应2021年股息收益率16.6%。

  摩根士丹利发表报告指,太平洋航运管理层对今年第四季及明年需求看法正面,认为短期推动需求的因素包括美国的谷物出口回升;中国和印度增加煤炭进口;及美国对建筑材料的需求增加。管理层提到,在很多国家的经济增长和刺激措施支持下,对明年的整体前景乐观,并预料供应会进一步收紧,令乾散货船运的长期前景正面。

  大摩上调太平洋航运股份目标价,由5.68港元升至6.65港元,评级维持“增持”,并调升集团今明两年持续盈利预测各34%,2023年则升31%,以反映费率在第三季表现胜预期及第四季预订费率强劲。

  报告称,太航自9月下旬以来股价回落约18%,同期恒指升5%,料市场气氛转弱源于内地“电荒”对航运股带来忧虑。该行料未来最少12至18个月乾散货运上行周期持续,源于全球资本开支周期,供给侧趋理性,以及新订单风险相对较低等。

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