大公网

大公报电子版
首页 > 财经 > 港股 > 正文

股海一粟/水泥火电物流迎来盈利拐点\谷运通

2021-10-20 04:29:26大公报
字号
放大
标准
分享

  国家统计局周一公布了第三季度数据,受到多个(疫情、水灾、高温等)突发事件冲击,三季度GDP增速只有4.9%,经济增速进一步放缓得到验证。大市在坏消息证实之后不跌反升,尤其是最早受政策打击的互联网平台龙头,更是充当了反弹先锋。随着政策纠偏持续,以及投资者对政府保增长的政策预期升温,市场情绪改善,反弹行情料由点及面。

  恒指昨日重上50天线,而人民币汇率强势亦是一个积极因素。在美元指数五连跌并创三周新低后,在岸人民币兑美元昨日大涨了近350点子,跟离岸人民币齐升破6.4元关,创4个月新高。在国新办举办的前三季度国民经济运行情况吹风会上,国务院参事室特约研究员姚景源,建议四季度下调存款准备金率1个百分点,较现时投行预计的更为进取。

  如政府保经济政策早一点到位,第三季度经济增速很可能是年内低点。从9月相比8月的数据来看,制造业在高技术产业拉动下表现不错,消费亦出现明显反弹,在政策加持下,这些趋势性因素或更为强化,从而令第四季度的经济表现优于第三季。

  上季经济放缓,也导致上市公司盈利受到影响。根据中金公司对已公布季度业绩公司所作统计,盈利低于预期的行业,较超预期的行业要多。

  具体到不同行业,市场对中上游周期性行业的高盈利预期较为充分,其中钢铁、煤炭在第三、四季度盈利依然相对较好,水泥行业第四季度有望迎来盈利拐点;中游的新能源汽车产业链业绩有望维持景气,并且未来与美国市场相关的细分领域有望保持良好增速;航运已临近景气高点;火电、物流和航空则可能逐渐迎来业绩改善拐点。

  相比煤炭、航运这类高景气行业,笔者更偏好水泥、物流和航空这些有望在第四季迎来盈利拐点的行业。所谓万事皆周期,每个行业无论有多景气,总离不开兴衰周期。

  港交所推出的第一只MSCI中国A50互联互通(美元)股指期货,周一正式上市。MSCI中国A50是香港交易所引入的第一个以内地A股市场为标的的MSCI指数期货,关乎到和新加坡交易所A50指数争夺定价权的问题。从周期的角度来看,这是不是又是一个牛市周期的开始呢?我们拭目以待。

相关内容

点击排行