瑞信发表报告指出，兖州煤业（01171）首三季初步业绩好过市场预期，预期纯利为115亿元人民币，经追溯调整后按年增64.8%；意味第三季纯利54亿元人民币，按年升294%，按季升41%。

　　瑞信指，公司将盈利增长归因于煤炭和煤化工产品的价格上涨。尽管自采煤的销售量下降18.7%，至6880万吨，但该行预计煤价上涨将抵销销量下降的影响，从而支持盈利增长。而政策上的阻力和产能的增加对煤价构成压力，但预计在库存堆积之前，煤价将保持韧性。

　　该行将兖煤2021年至2023年的盈利预测分别上调20%、18%及12%，至144亿、148亿及145亿元人民币，以反映上调煤炭价格假设。H股目标价由15港元上调至17.5港元，维持“跑赢大市”评级。

　　大和发表研究报告指出，秦皇岛港5500大卡动力煤近期价格达到每吨1800元人民币，在发改委宣布考虑干预煤价后仍处于较高水平，预计随着冬季临近，煤炭价格可能会继续上涨。

润电成本恐上涨

　　该行指出，虽然市场交易燃煤电厂基准电价已上升20%，但认为燃料成本飙升可能会进一步挤压燃煤电厂盈利空间，因此将华润电力（00836）的评级由“买入”下调至“跑赢大市”，目标价由23港元下调至21港元。由于煤炭价格上涨，大和对燃煤IPP的燃料成本预测提升，因此同时将润电2022至2023年每股盈利预测降低10%至25%。