紫金矿业（02899）进军锂资源，食正锂需求及价格续涨的趋势，未来业务应有可为，加上多项大规模、低成本矿山密集投产，将支持盈利进一步增长，股价看俏。

　　今年首三季，紫金收入1689.76亿元人民币，按年增长19.6%；纯利113.02亿元人民币，按年劲升147.2%。业绩胜预期主要由于产销量俱增，铜和锌价格坚挺，以及铜生产成本下降。铜价本月至今升约16%，逼近5月的历史高位，而且铜产量增加，预计今年的铜产量提高到58万吨。

　　早前，紫金公布以每股6.5加元现金，收购加拿大锂盐商新锂公司，涉资9.6亿加元。新锂核心资产为持有阿根廷的3Q锂盐湖项目，总储量130万吨，年产能2万吨，单位现金运营成本每吨2914美元，处于全球碳酸锂生产成本的最低水平。预计内部收益率49.9%，投资回报期仅20个月，回报率相当高。

　　锂资源为锂电池核心材料，受惠于电动车锂电池需求大增，刺激锂资源包括碳酸铁锂及碳酸锂价格大涨，预计供不应求的情况加剧，升势可能延至明年首季，对紫金有利。此外，集团的海外项目，将依法合规投入正式生产。项目年处理矿石330万吨，预计2021年生产精矿含铜5万吨，含金3万吨。

　　花旗将紫金目标价由14.7元调高至16.6元，反映上调商品价格预测及紫金产能指引，评级维持“买入”，并且列为行业首选。