澳洲央行行长洛威在九月中表示，鉴于新冠疫情可能持续影响经济活动，央行在2024年以前不会加息，排除了当时普遍市场预期将会透过收紧货币政策来压抑楼价此一做法。由于投资者预期澳央行收紧政策的决心逐渐缩小，高位追入澳元的意欲亦减少，澳元有机会跌穿八月中0.7100的近年低位水平。

　　澳央行在本周二发布议息会议纪录，洛威发表澳洲通胀趋势及讨论货币政策的方向。通货膨胀处于多年边缘状态后，个别国家的整体通胀率升至长期以来的最高位水平。面对高通胀的成因和可持续的问题，是家庭、投资者及中央银行的重要问题。

　　洛威指出，个别通胀率较高的国家，其中央银行及投资者都在问，通胀率增长会持续多久？是否只与疫情有关的暂时性发展？或者是各国经济中通胀动态发生更持久变化的开始？

　　洛威坦言，大多数经济体预期通胀到明年将大幅度回落。至于相关的问题是政策利率必须提高到什么程度，才能实现和维持通胀率的预期下降？当前的市场定价表明，投资者预计发达经济体的大多数央行，将在2022年底前提高政策利率。虽则包括新西兰、挪威及韩国等央行，已经作出加息压制通胀的决定，然而值得留意，预计政策利率只会小幅上升，利率预计仍将保持在历史低位，这与当前通胀上升只是暂时性，不需要一段时间的紧缩货币政策，才能使通胀回到目标的观点是一致的。

　　洛威解释说，在面对抗疫封锁时，澳洲家庭难以在许多服务上支出花费，并把消费支出转向商品，人们为家庭购买商品，包括装修家庭办公室及购买健身器材，结果是消费模式发生前所未有的转变。其影响已波及全球经济。而商品需求的激增很快遇到了欠缺灵活，以至紧缩的供应层面，商品价格便因此而攀升。

　　洛威对通胀只是短暂性，不会长久下去仍然坚信不疑。故此，澳洲央行在2022年应该不会轻易有加息的举措，在利率不会调高的情况下，澳元兑美元有机会展现出疲弱走势，甚或下试0.7000水平的支持力。

　　（作者为实德金融策略研究部首席分析师）