中国医药健康行业作为抗周期的行业，随着人口老龄化加速、医药卫生投入增加，以及健康消费水准提升，将长期保持稳健增长。其中，优质医药公司长期受益行业发展，是追求稳健回报的投资者的首选。

　　国药控股（01099）作为内地药品、医疗保健产品、医疗器械龙头分销商和零售商，及领先的供应链服务提供者，在持续保持业务稳健增长的基础上，加强在医疗器械分销和药品零售资源投入，积极承接疫苗配送及营销推广等全新供应链服务需求，实现经营业绩稳步提升，业务结构也日益多元优化。此前公布三季度业绩，截至2021年前9个月，实现收入3812.9亿元（人民币，下同），同比增长16.4%；实现归母淨利润57.0亿元，同比增长15%。

　　国药随着带量采购逐渐扩面实施带来的药品、耗材等谈判降价，药品和器械配送的市场集中度将会加速提升，尽管如此相较于美国前三家分销商市场集中度的现况还有很多提升的空间。同时作为全国性大型医药和器械流通企业，规模效应明显，成本优势突出，积极利用网络和资源优势推动业务的持续稳健增长。此外，医保支出结构逐步调整，对于原研和创新品类的覆盖提升，亦迎来新的业务机会，推动业绩持续提升。

　　值得一提，国药正在依托遍布全国的网络资源优势积极需求转型创新的机会。日前，又与华为签署战略合作协议，双方将在打造医药新零售、智慧制造和数字化转型等方面开展深度战略合作。近年来，国药大力推动全面数字化转型，促进医药健康产业的智慧化进程。分析人士认为，此次合作，国药领先的医药供应保障体系将和华为的信息及通信技术（ICT）与服务能力相结合，双方优势互补，有助于提升国药的核心竞争力。

　　走势上，自从2018年以来，在药品及耗材集采政策、取消药品加持、营改增等政策的冲击下，国药股价持续调整后维持低位震荡，处于底部区间。从估值上看，按昨日收盘价18.3元计算，国药控股当前动态市盈率仅6倍左右，市淨率不到0.8倍，属于偏低水准。基于经营业绩稳健增长，估值性价比逐渐凸显，投资者不妨逢低吸纳。