图：中国旺旺（00151）

　　中国旺旺（00151）受惠于成功转型及产品潜在提价，毛利率预料扩阔，将带动收入和盈利增长。股价创新高回顺，只要成交能量配合，有力再向上突破。

　　截至今年9月底止上半年，旺旺收入113.83亿元（人民币，下同），按年增长10.5%，创上市以来中期收益最高纪录；纯利20.9亿元，按年升7.1%。中期息0.83美仙（上年派0.65美仙）。受成本上涨影响，毛利率46.8%，按年跌1.4个百分点。

　　期内，乳制品及饮料类收益65.62亿元，按年增长23.5%；米饼类收益因受疫情影响，按年减少5.8%，至18.76亿元；休閒类收益因去年初疫情导致出货延后至4月至5月，带来相对2021上半财年的低基数，按年下跌2.6%，至28.74亿元。核心产品“旺仔牛奶”收益增长23.9%，第一、第二季度按年均升逾20%。

　　集团在乳制品和饮料类领域的销售增长持续强劲，与几年前的弱点，即严重依赖传统和单一品牌相比，旺旺已通过更多样化的渠道和多品牌的产品进行转型，支持未来收入增长。

　　主要原材料如奶粉、糖、棕榈油及铝包装等价格在今年显著上升，为转移原材料成本的压力，集团决定明年元旦起，将其90%的乳制品和饮料、80%的米饼和50%的零食等本地销售价格提高中单位数，有助扩阔毛利率。

　　预测旺旺2022财年、2023财年纯利约43亿元、45亿元，按年增幅约4%；预测市盈率14倍之谱，在一众食品股中，估值处于较低水平，相对吸引。