美国联储局主席鲍威尔在参议院银行委员会上作其委任确认听证会上指出，经济不再需要积极的刺激措施，但仍需要一些时间，才能把利率恢复到疫情前的水平。

　　鲍威尔表示，能够开始看到疫情后的经济在某些方面可能会有所不同，设定目标的时候，将需要考虑到这些差异，货币政策需要采取广泛及前瞻性的观点，与不断变化的经济保持同步。

　　在听证会上，鲍威尔被问及联储局将如何收紧政策来抵抗通胀时，他表示将会利用防止更高的通胀变得根深蒂固的工具去应付，但同时也乐观地认为，供应链瓶颈在今年将得到纾缓，从而有助于该局抑制通胀。然而，他亦补充说，要是看到通胀保持在高水平上的时间长于预期，联储局便唯有进行更多次数的加息行动。

　　如此看来，联储局今年的货币政策主题便是加息，加息的动作有两个重要目标，首先是为美国经济降温，另一个目标是压抑通胀爆发。问题只是联储局今年加息的幅度有几大，以及次数有几多而已。因应积极调高利率或利率正常化的步伐会对美元有提振作用，尽管今年美汇指数暂时开局并不太亮丽，鉴于加息事在必行的大环境下，美汇指数重上数值100的上方绝不会是难事一桩。

　　美元指数在2021年录得6.54%的上升幅度，在89.765数值水平开局，到年终时收在95.636数值水平。美汇指数的升势在第三季度过后尤其强劲，主要是因为当其时市场人士已经肯定联储局在今年起码有2次加息。

　　故此，在加息布局大前提下，美汇指数在今年走势应该会是延续去年向上发展的势头。但能否在上半年轻易升穿数值100，这将会是对联储局快刀斩乱麻政策力度的推断。

　　另外，投资者买入美元的其中重要参考，当然会是开始加息后，对美国经济增长展望有多少影响。若果投资者推测联储局今年全年加息1厘至1.5厘，而又不会对美国经济复甦有任何阻碍的话，那么追捧美元的意欲应会显著升温，对美汇指数上望数值100会轻而易举。需要留意的是，往后美国经济数据结果，要是包括零售销售及房屋市场在内的表现理想的话，对于联储局积极加息而又不会影响经济信心就会得到强化，有利美汇指数破百。

　　（作者为实德金融策略研究部首席分析师）