总结本周，沪综指累计跌1.63%，连跌两周。恒指本周升890点，连升4周，全周在24561点至23399点间波动，上下波幅1162点。中国贸易数据出炉，12月贸易顺差创新高。由于中间价偏弱，人民币即期汇率昨日低开，但在贸易数据公布后迅速收复失地，且升势愈发凌厉，盘中一度突破6.34大关，最终收报6.3435涨163点子，三连升，创下2018年5月14日以来逾三年半新高。

　　据中国海关总署统计，2021年，以美元计价，中国进出口规模6.05万亿美元，在2013年首次达到4万亿美元的8年后，年内跨过5万亿美元、6万亿美元两大台阶，达到了历史高点。2021年的外贸增量达到1.4万亿美元，相当于2005年全年的规模。12月份贸易顺差增至944.6亿美元，创历史新高。

　　下周重点关注，17日中国公布去年12月发电量、汽车产品产量；18日本港公布去年12月就业情况；20日本港公布去年12月CPI；21日日本公布去年12月CPI。

　　青岛啤酒（00168）发盈喜，预计2021年度纯利约31.5亿元（人民币，下同），同比增约43%。扣除非经常性损益的纯利约21.94亿元，同比增约21%。主因是主营业务利润增长，做好疫情防控和经营发展，发挥品牌优势，开拓国内外市场，加快产品结构升级，同时开源节流，降本增效，加上位于杨家群地皮收储补偿，预计将增加纯利约4.36亿元。如果剔除此项非经常损益后，预计纯利27.14亿元，同比增长约23.3%。

　　2021年4月，中国酒业协会发布《中国酒业“十四五”发展指导意见》，提出14个主要任务，涵盖品质表达、文化普及、市场培育等。根据“十四五”中国酒类产业发展目标，啤酒产业到2025年，产量达3800万千升，比“十三五”末增长11.4%；销售收入达2400亿元，同比增长63.4%；实现利润300亿元，同比增长124.0%。

　　目前内地酒业积极发展，但主要向高端靠拢，集团早前推出千元级啤酒，在原料、酿造工艺和包装设计上均与普通啤酒产品有很大区别。

　　除了特殊原料、酵母之外，亦经过橡木桶酿造，发酵时间、酒精度和原麦汁浓度都高于普通啤酒产品数倍，属于非畅饮型产品。此类产品并不在于为企业增加销售收入，而是为争夺品牌制高点，有助日后高端化。

　　2018年起内地啤酒行业销量结构迈向高端化，中高端啤酒销量由2002年的11%升至2020年的33%，同年美国中高端啤酒销量占比为77%，可见内地啤酒高端化仍有不小空间。集团有意提升高端产品及罐装产品占比，将有利业务长远发展。

　　（笔者为香港股票分析师协会主席、证监会持牌人士，并无持有上述股份）