世界卫生组织（WHO）的欧洲地区负责人表示，高传染性的新冠变种病毒株Omicron，已将疫情推入新阶段，更可能会终结欧洲的疫情。理据是，当Omicron病例急剧增长势头开始消退的时候，已接种疫苗数目同时间不断增加，Omicron的惊人传播力而引致大量感染确诊的个案得到了免疫能力。要是疫情在欧洲真的见曙光，对投资者来说会是买入欧元的一个重要诱因。可是，若乐观地认定疫情消退后，欧元区经济会迎来快速复甦，很有可能事与愿违，主要因为之前一波又一波的疫情爆发，其间总有放宽抗疫措施的时候，当时大大小小的报复式消费已发生。故此，若疫情全面消退，憧憬更加强大的报复式消费动作或许过于乐观，因此，疫情完结对欧元区经济动能未必会太大，对欧元应该欠缺强劲的推动力。

　　欧元短期面对的反而不是被推高的动力，相反，极有可能是面对一轮沽售压力，这是因为欧洲东面发生的地缘政治局势因素会触发投资者抛售欧元。已经扰攘了一段时间的俄罗斯乌克兰边境紧张化近日有急转直下的趋势。因为俄罗斯已部署十万大军在俄乌边境，同时北大西洋公约组织（NATO）正在该地区加强军事部署，应对俄乌局势，双方一旦正面交锋，北约便会伸出援手，同时美国亦已经部署好一定数目的美军作出军事支援。

　　假若俄罗斯总统普京决定入侵乌克兰，各方兵戎相见难以避免，这战线是紧贴着欧洲东边，欧元区经济展望即时大受考验，对欧元应该会构成压力。

　　另一方面，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟将会为乌克兰提供12亿欧元的贷款，从而帮助乌克兰因应东部地区冲突而产生的额外资金需要。要留意的是，其实自2014年俄罗斯吞并克里米亚以来，欧盟已经向乌克兰提供了接近170亿欧元的贷款及资助，投资者有理由相信要是俄乌两国开战，欧盟又不能坐视不理的情况下，极速烧银纸状况以及庞大的军事费用开支将会影响投资者买入欧元的兴趣，应会为欧元带来大幅下跌的压力。欧元兑美元短期间应会展现出下跌势头，向下试探1.117水平的支持力。

　　（作者为实德金融策略研究部首席分析师）