图：友邦保险（01299）

　　友邦保险（01299）受惠环球加息周期，去年新业务价值增长胜过预期，疫情的影响已经反映于股价内，加上100亿美元（约780亿港元）的大规模回购计划，均有力支撑股价。

　　集团早前公布2021年全年业绩，表现好过预期，新业务价值33.66亿美元，按实质汇率计按年增长21.7%。新业务价值利润率59.3%，按实质汇率计按年上升6.7个百分点。当中，中国香港及泰国市场表现尤其强劲，按实质汇率计，两个地区的新业务价值分别上升37.5%及29.9%。而且，中国香港的新业务价值利润率已经超过疫情前水平。至于最大的市场中国内地，新业务价值则升14.5%。

　　市场关注内地及香港两地的新冠疫情反复对集团业务的影响，不过有关因素早已反映于股价上，日后疫情退却反而有机会成为未来潜在的正面催化剂。

　　受惠加息周期

　　最新，美联储局宣布加息0.25厘，是2018年12月来首次。该局利率点阵图显示，当局预计2022年将合共加息7次，利率将升到1.75厘至2厘；并预计2023年会再加息3次，合共0.75厘。利率上升，将有利友邦的投资收益及新业务价值利润率。本港上市的保险股中，友邦更是最受惠者。

　　集团董事会已批准一项回购计划，在未来3年透过于公开市场回购公司的普通股，斥资高达100亿美元，惟须视乎市场及地缘政治状况而定，以提升股东回报。集团潜在的回购力购高达780亿元，对比现时市值约9000亿元，超过8%，回购力度大。而且，集团去年全年合计股息1.46元，按年增长逾7.9%，亦为股价带来支撑。市场忧虑美国收紧货币政策会影响股市表现，尤其是港股等新兴市场，友邦保险反受惠加息周期，加上有公司回购计划，料未来可以跑赢大市。

　　技术走势上，投资者可以考虑于75元附近分段累积股份，上望年初高位约92.5元，并以15%幅度约63.7元作为止蚀位置。

　　（作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并无持有上述股份）