图：洛阳钼业（03993）

　　洛阳钼业（03993）受惠于有色金属价格高企，并投资扩张产能及进行收购，将带动盈利持续增长。走势上，近日触底回升，并形成V形反弹。

　　目前低端电动车使用磷酸铁锂较多，而高端电动车则使用三元正极材料，其优势在于储能密度和抗低温。而在三元正极材料中，钴的作用不可或缺，虽然目前存在高镍化趋势，单位电池用钴量降低，但预期随着新能源汽车渗透率提升，钴的总需求量依然旺盛。而未来数年钴金属处于持续结构性短缺的局面，因此钴价长期看好。

　　洛钼的钴资源全球第一，目前产量为全球第二，未来将适应全球新能源产业发展需求，积极扩产保证钴供应链的稳定性。洛钼拟斥资25亿美元在刚果设立一条新的钴生产线，将令集团在当地的钴产量倍增，至每年3.4万吨，并计划在海外进行其他收购。

　　集团日前公布业绩快报，去年收入1738.63亿元（人民币，下同），按年增长53.9%；纯利51.06亿元，按年劲升119.3%。主要因为钢、钴市场价格上升，以致总营收及淨利润均创历史新高。如按季度业绩计算，第一至四季分别赚10亿元、14亿元、11.5亿元和15.5亿元，按年分别大幅增加91%至1.5倍不等。

　　预测洛钼今明两年可赚60亿元和73亿元，按年分别增长18%和21%，预测市盈率分别降至10倍和8倍，估值由去年中处于有色金属板块中游水平降至最低之一，较有色金属板块今年预测市盈率平均值13倍为低。换言之，洛钼今年预测市盈率上调至板块平均值水平，股价可见4.5港元。