问：

　　本人一向有留意腾讯（00700）的股价。在上月初，其股价从高位488元下调至约400元时买入，以为很快会出现反弹。但事与愿违，股价一直下跌，甚至连300元也失守。

　　上月中，腾讯公布业绩后，虽然股价已从低位反弹不少，但有分析指，该股的业绩较预期差，并且增长将会放缓。不过，身边朋仍有朋友坚信腾讯长远必能“返家乡”。请问现时应沽货吗？

　　答：

　　腾讯上季营收约1441.88亿元（人民币，下同），按年升8%，较预期的1453.06亿元逊色，经调整纯利则为248.80亿元，按年跌25%，逊预期的292.03亿元。

　　腾讯的股价下跌，除了因为业绩逊预期，最重要是投资者担心其游戏及广告收入增长放缓，并认为公司需时去消化新的监管环境。但其实，与游戏相关的未成年人保护措施，腾讯预计在今年下半年全面消化，待新版号发放后，该股将惠于更多新游戏推出。

　　至于广告业务，去年教育及游戏的广告需求疲弱，但只要游戏行业回复强劲增长，连带广告业务也会受惠。

　　事实上，腾讯已表示，现时中国的互联网行业正结构性地迈向更健康的模式，而公司也积极适应新环境，故此投资者要给该股一点时间，建议继续持货，毕竟一众大型科网股中，腾讯的估值及增长性仍然是最佳的，长远仍属值得持有的股票。

　　欢迎读者来函︰tkpfina@gmail.com