图：联储局为了遏制通胀，持续加息与启动缩表，美国经济面临考验，美股将承受更大沽压。

　　华尔街股市沽售压力比预期大，其中科技股早已步入熊市，目前美股市值对比去年底的历史峰值，大幅缩水10万亿美元，相等于美国国内生产总值约五成。美股财富大幅蒸发，对私人消费打击程度可以想见，遇上通胀持续高企，恐进一步打击私人消费，美国经济雪上加霜，加剧收缩压力。

　　美联储局大幅加息半厘与启动缩减资产负债表进程，进一步触动金融市场神经，股债市场继续动荡不安。投资者噩梦真的到来，联储局启动缩表，造成货币流动紧缩现象，直接冲击金融资产价格，美股随时出现崩盘，从历史高位大跌50%以上。

　　美股市值蒸发10万亿美元

　　华尔街股市在去年底见顶，呈现反复向下形态，反映投资者对美国企业以至经济前景失去了信心，美股市值从去年11月的54.38万亿美元的历史峰值，大幅回落至目前的44.8万亿美元。

　　换言之，美股财富在过去半年大幅蒸发了10万亿美元，相等美国国内生产总值约五成，杀伤力不容低估，忧心进一步拖垮美国经济。

　　负财富效应打击消费

　　其实，不少高位追货的美国散户损失惨重，产生负财富效应，再遇上物价高涨，令私人消费更加疲弱，美国首季经济已录得环比负增长1.4%，预期经济收缩情况有可能持续，甚至会加剧。

　　同时，联储局为了遏制通胀，持续加息与启动每年缩减逾万亿美元的资产负债表规模，明显走下坡的美国经济面临更大考验，美股将承受更大沽压，跌幅有进一步扩大的可能。

　　事实上，网上券商Robinhood突然宣布裁员，原因首季活跃客户同比急跌10%，反映散户已输到怕，炒股狂热开始急速退潮了。

　　连续13年牛市恐终结

　　今年首四个月，标普指数已先后17次创出今年新低，为1977年以来最多一次，反映美股十分难玩，目前市场动荡程度是接近半世纪以来最厉害。

　　即使投资老手如贝莱德，旗下多个投资组合的现金比重，也要提高五成以上，以应对经济收缩、市场波动。

　　加息、缩表、高通胀多重夹击下，道指与标普指数迟早步上纳斯达克指数后尘，进入技术性熊市。投资者要做好心理准备，美股持续13年大牛市将结束，环球金融市场进入高度不稳定时期。