上周股市四个交易天中，三跌一升，恒指跌破21000关，并一度再穿20000大关，低见19973点，最终以20001点这一点之微，守在关口之上。

　　小结全周，恒指下跌1088点，是今年来第四周的指数跌幅在千点以上。最重的一周下跌是2月21日至25日，跌去1560点，次为1415点，第三为1352点，现在的1088点就是第四大跌幅。今年只过去四个多月，已经有四次大跌，可见波动不定确实是其特点。

　　也许有人问：今年可有上升逾千点的一周？答案是：仅有一个，1月31日至2月2日，相隔“牛年”与“虎年”，只有两个交易天，结果壮升1023点，成为今年最风光的一周。不过，一周上升同四周下跌相比，自然差得太远了，这也定调了2022年的港股，路途艰困，要有面对更大风险的心理准备。

　　事实上，今年迄今，恒指较2021年年底的23397点跌了3396点，跌幅14.5%，以月线图看，除1月上升405点之外，2、3、4这三个月都是下跌的，分别跌1089、717和907点，5月份过了四个交易天，恒指又跌去1088点，使这个月阴霾满布，虽然主观愿望很想连跌三个月的港股可以有一个月的回升，但从上述数据观察，难度似乎越来越大。淡友为了让5月继续下跌，视恒指21000至21500区间为“布雷区”，过去的经历多次显示这一区间不易闯过，所以5月的“好淡肉搏战”料会激烈展开。

　　我们且列举5月份港股面对的经济形势，以印证这个月去留难定的讲法。先说好的方面，这包括：香港疫情已放缓，为通关及放宽入境检疫限制提供有利条件。还有，目前的港股，很多优质股都已跌到“超值”低位，高息股俯拾皆是，使港股的抗跌力和吸引力在增强中。至于内地，扶助经济、就业的“组合拳”不断发布，这些都对港股有利好的影响。

　　不利的因素，众所周知，就是美国面对通胀压力，不得不加大加息的幅度，还要“缩表”，对环球股市不可免地构成震荡。俄乌战争还未结束，亦埋下更多使资源、粮食等商品供应短缺的危机。国际政经风云变幻继续成为随时可引爆的炸燀，更大力度干扰全球经济的正常运作。利好与利淡都在影响股市，5月仍是“多事的一个月”，也许，“先苦后甜”、“先跌后弹”，是较佳的预期，港股若成功“寻底”而乍现反弹，也是可能发生的事。