2021年全球半导体销售额首次突破5000亿美元创新高，中国为全球最大的半导体市场之一。由于局部疫情持续反复，全球经济剧烈波动，生产和供应链受到冲击，另一方面，汽车电子、新能源发电、物联网等新兴产业飞速成长，对芯片的需求持续提升。顺应市场形势，华虹半导体（01347）积极创新并加速扩产，业绩爆发式增长，投资者有两大原因可以留意。

　　一是环球复杂形势下盈利增长强劲。近年在地缘政治冲突、疫情反复、美国联储局加息等多项不稳定因素下，市况波动，而华虹半导体盈利仍爆发式增长。2021年收入16.3亿美元创历史新高，按年增69.6%；归属股东盈利升162.9%至2.6亿美元；毛利率多3.3个百分点至27.7%。至于2022年首季成绩持续亮丽，收入5.9亿美元，按年上升95.1%；股东应占溢利1亿美元，多赚211.4%。除全球供应链受冲击的因素外，亦得益创新型产业变革推升结构性的产能缺口，如电动车、物联网、绿色能源、东数西算，新一代通信终端等皆离不开作为集成电路中的重要部件──芯片，因此推动产品平均价全面提升。

　　二是把握机遇持续创新并扩大业务规模。华虹半导体致力于特色工艺技术的持续创新，并在重点领域进行专利布局，围绕嵌入式非易失性存储器、功率器件、模拟及电源管理等特色工艺平台打造研发核心竞争力。截至2021年末，集团累计获得国家发明专利授权3575件，国际专利授权147件。产能方面，集团计划在2022年底把无锡12英寸生产线的每月产能，从现在的6.5万片提升至9万片；同时继续做大做强“8英寸+12英寸”，加大平台研发投入，进一步升级技术节点，提升性能。

　　回A上市有利股价

　　另外，华虹半导体计划发行人民币股份于上海科创板上市，发行规模最多为扩大后已发行股本的25%，以当前港股市值估算，A股发行规模最多约126亿港元。资金主要用于主营业务发展。若上市进程顺利，有望借助内地资本进一步扩大市占率及规模，亦可对股价起到正面支持作用。

　　集团股价随大市回调一段时间，预测市盈率低于最近两年平均值一个标准差以上，但企业基本面较为强劲，股价近期重上10天线和20天线，有望待市况缓和后修复估值。投资者可考虑股价回落于10天线约27.47元附近分段吸纳，上望3月高位36.5元，止蚀价参考近期低位约23.2元。

　　（作者为招商永隆银行证券分析师，证监会持牌人士，并没持有上述股份）