海丰国际（01308）业务主要集中于亚洲区，市场相对稳定健康，拥有一只由96艘船舶组成的船队，经营74条贸易航线，覆盖74个主要港口和城市，充分受益于亚洲区国家的经济和贸易增长以及当前市场形势，并采用高频率高密度的运营模式，实现业绩高速增长和维持高派息率，投资者可以留意。

　　环球复杂形势影响航运市场供需平衡。新冠疫情在过去两年持续冲击环球经济和供应链的稳定，随着各国需求的逐渐复苏，码头及国际物流配套设施供给出现不足，另一方面，各国对于低碳环保的重视，加速了老旧船舶的报废，抑制集装箱运力的增长，国际知名航运研究机构德路里预计2022年全球港口输送量将增长4.6%，集装箱船队运力增速预计低于需求增速。同时，俄乌冲突已延续三个月以上，尚未有稳定迹象，影响了全球乾散货及原物料运输平衡，相关地区港口停摆，部分航运线路受阻。

　　业绩逆势高速增长

　　另外，近期中国主要港口的封控解除，各行业复产复工后，将有机会出现补偿式航运发货需求，以及下半年即将进入集装箱航运旺季，有助于推动运价和运量齐升。加上，日前美国总统拜登表示，正考虑削减中国进口货关税，在当前高通胀的形势下，该举措符合中美两国利益，若果实现，将显著利好航运业。

　　积极把握市场机遇，业绩逆势高速增长。截至2021年末，集团年内利润同比增230%至11.67亿美元。毛利率由上年的26.4%升至2021年末的43.8%。今年首季，集团收入同比涨65.4%至10.34亿美元，除受惠集装箱运量及平均运费持续上升外，亦得益于集团灵活配置运力，即时关注港口情况并优化航线，提高服务质量以维持优质的客户基础。

　　此外，受益于市场趋势，船舶租金见长，集团自有船舶成本优势显现，并且集团仍继续扩充船队，已于低价时订购新船，将于2022年至2024年交付36艘新造船舶，中长期将为集团继续带来成本优势。另外，集团一直维持较高的派息比率，近五年派息率均达70%以上，且近三年中有两年派发特别息，令派息率达94%以上，对爱好收息的投资者亦较为吸引。

　　集团股价近期冲破早前的下降轨，相对强弱指标（RSI）升至60以上，技术上正转向强势，待市况缓和后有机会继续向上挑战。投资者可考虑价格回落于50天线约27.55元附近分段吸纳，上望3月高位34.75元，止蚀价参考近期低位约25.0元。

　　（作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并无持有上述股份）